8月25日，成都先导药物开发股份有限公司（688222）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入3.46亿元，同比增长52.41%；归母净利润8067.53万元，同比增长61.21%；扣非归母净利润7698.47万元，同比增长42.80%；经营活动产生的现金流量净额1.21亿元，同比增长9.44%。综合毛利率54.73%，同比增加0.91个百分点，基本每股收益0.20元。
从业务结构看，DEL作为公司的基石业务上半年实现收入1.66亿元，同比增长62.14%，其中IP转让及里程碑费合计约3700万元，报告期达成13个项目的化合物知识产权转让；FBDD/SBDD板块收入8509.15万元，同比增长30.43%；OBT板块收入5402.93万元，同比大增94.03%，受益于核酸药物市场持续活跃，上游核苷单体合成、中游递送技术开发及下游CMC服务环节业务全面增长；TPD板块收入845.66万元，同比增长12.25%；2025年底增资控股的摩熵智能贡献数据服务（DataSer）收入1543.52万元。主营业务收入合计3.46亿元，同比增长52.43%。分板块毛利率看，DEL毛利率达77.43%（+1.29个百分点），而TPD板块毛利率由56.01%降至44.35%，其他服务板块毛利率由40.67%大幅降至11.90%。
公司所处全球药物研发市场保持稳健增长，据IQVIA预测，全球药品支出到2028年将增至约2.3万亿美元，复合增速约5%–8%；FDA数据亦显示小分子新化学实体在2025年获批新药中占比达74%，主导地位稳固。随着全球创新药产业研发需求回暖，公司新增委托研发项目持续落地并有序交付确认收入，驱动各板块全面增长。报告期内公司DEL库小分子数量突破1.2万亿，为全球已知最大实体小分子化合物库，筛选成功率达80%，筛选项目平均周期缩短至3个月以内。
半年报显示，公司上半年业绩高增长主要原因：一是全球合作伙伴对多样化新型分子需求增长，DEL基石业务保持强劲增长且毛利率较高，客户项目里程碑收入持续兑现；二是公允价值变动损失由上年同期的1707.26万元收窄至90.29万元，非经常性损益由上年同期的-386.99万元转为369.06万元，带动归母净利润增速（61.21%）明显高于扣非净利润增速（42.80%）。但需关注的是，公司业务主要结算货币为美元，报告期内人民币升值产生汇兑损失约1417万元（上年同期为汇兑收益约850万元），财务费用由-1170.28万元转为1171.72万元；若剔除汇兑损失，本期利润总额约1.01亿元，而实际利润总额为8646.63万元，汇率因素显著压制了业绩表现。
费用方面，报告期销售费用1701.98万元，同比激增85.12%，主要系业务规模扩大、持续扩充商务团队、市场拓展投入增加，加之新增子公司摩熵智能并表；管理费用4217.70万元，同比增长14.12%；研发费用4489.77万元，同比增长55.85%，研发投入占营收比例升至12.98%，研发人员增至536人；财务费用由负转正主要系汇兑损失所致，其中利息收入807.49万元、利息费用551.33万元。
其他值得关注的事项：截至期末，公司商誉账面原值1.41亿元，其中因收购Vernalis形成商誉8307.19万元（已计提减值准备2591.68万元）、收购摩熵智能形成商誉5833.34万元，摩熵智能存在业绩承诺，若未来经营未达预期将面临商誉减值风险；公司海外收入占比较高、主要以美元英镑结算，人民币汇率波动将继续影响当期损益，报告期其他综合收益受外币报表折算差额影响由上年末的1196.88万元转为-173.07万元；期末货币资金5.95亿元、交易性金融资产3.10亿元，短期借款7331.22万元，一年内到期的非流动负债由1858.53万元增至5302.22万元，流动比率由4.72降至3.85，短期偿债压力总体可控。此外，公司本报告期无利润分配预案。
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