据证券之星公开数据整理，中国能建（601868）2026年中报核心业绩出现下滑。报告期内，公司营业总收入2083.12亿元，同比下降1.78%；归母净利润22.79亿元，同比下降18.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1062.94亿元，同比下降4.86%；第二季度归母净利润8.24亿元，同比下降30.76%。本报告期中国能建应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比例达1721.64%。
中国能建2026年中报核心财务数据有哪些？
以下是本次中报的核心财务数据汇总：
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2083.12亿元 | -1.78% |
| 归母净利润 | 22.79亿元 | -18.67% |
| 第二季度营业总收入 | 1062.94亿元 | -4.86% |
| 第二季度归母净利润 | 8.24亿元 | -30.76% |
盈利能力与费用端出现哪些变化？
中国能建2026年中报盈利能力指标表现不佳。毛利率11.27%，同比减少0.16%；净利率1.91%，同比减少15.52%。销售费用、管理费用、财务费用总计113.51亿元，三费占营收比5.45%，同比增加6.64%。
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 11.27% | -0.16% |
| 净利率 | 1.91% | -15.52% |
| 三费合计 | 113.51亿元 | — |
| 三费占营收比 | 5.45% | +6.64% |
| 每股净资产 | 2.67元 | +2.32% |
| 每股经营性现金流 | -0.53元 | -65.57% |
| 每股收益 | 0.05元 | -16.67% |
中国能建的应收账款风险有多大？
中国能建应收账款体量较大，是本次财报最突出的风险信号之一。当期应收账款占最新年报归母净利润比例达1721.64%，财报体检工具同步提示“应收账款/利润已达1721.64%”。
证券之星价投圈如何评价长期回报与商业模式？
据证券之星价投圈财报分析工具显示，中国能建资本回报率不强，商业模式依赖研发及资本开支驱动。公司最近一年ROIC为3.02%，净利率为2.15%；上市以来中位数ROIC为4.85%，2025年ROIC同样为3.02%。公司上市时间不满10年，历史财务均分参考意义有限。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 最近一年ROIC | 3.02% |
| 最近一年净利率 | 2.15% |
| 上市以来中位数ROIC | 4.85% |
| 2025年ROIC | 3.02% |
| 累计融资总额 | 293.75亿元 |
| 累计分红总额 | 60.66亿元 |
| 分红融资比 | 0.21 |
公司融资分红数据同步显示，公司上市5年以来累计融资293.75亿元，累计分红60.66亿元，分红融资比为0.21。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
中国能建的生意拆解与运营效率表现如何？
中国能建过去三年净经营资产收益率持续下滑。2023年、2024年、2025年净经营资产收益率分别为34.2%、17.7%、8.1%；净经营利润分别为112.56亿、118.24亿、97.56亿元；净经营资产分别为328.71亿、666.59亿、1201.97亿元。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 34.2% | 112.56亿元 | 328.71亿元 |
| 2024 | 17.7% | 118.24亿元 | 666.59亿元 |
| 2025 | 8.1% | 97.56亿元 | 1201.97亿元 |
营运资本/营收反映每产生1元营收需要垫付的资金。过去三年该比值分别为0.03、0.03、0.06；营运资本分别为116.17亿、137.83亿、289.26亿元；营收分别为4060.32亿、4367.13亿、4529.3亿元。
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营业收入 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.03 | 116.17亿元 | 4060.32亿元 |
| 2024 | 0.03 | 137.83亿元 | 4367.13亿元 |
| 2025 | 0.06 | 289.26亿元 | 4529.3亿元 |
财报体检提示了哪些现金流与债务风险？
财报体检工具明确提示关注中国能建的现金流状况、债务状况和财务费用压力。货币资金/总资产仅为8.91%，货币资金/流动负债仅为31.56%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.88%；有息资产负债率已达36.15%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达33.03%；财务费用/近3年经营性现金流均值已达62.4%。
| 风险类别 | 指标 | 数值 |
|---|---|---|
| 现金流 | 货币资金/总资产 | 8.91% |
| 现金流 | 货币资金/流动负债 | 31.56% |
| 现金流 | 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 3.88% |
| 债务 | 有息资产负债率 | 36.15% |
| 债务 | 有息负债总额/近3年经营性现金流均值 | 33.03% |
| 财务费用 | 财务费用/近3年经营性现金流均值 | 62.4% |
持有中国能建最多的基金是哪一只？
持有中国能建最多的基金为基建ETF广发。该基金目前规模为12.56亿元，最新净值1.1124（8月31日），较上一交易日下跌0.56%，近一年下跌4.76%。该基金现任基金经理为霍华明。
本文数据来源于中国能建2026年中报，仅供参考不构成投资建议。