2026年8月，深圳市科陆电子科技股份有限公司（科陆电子，002121）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入21.85亿元，同比下降15.10%；归属于上市公司股东的净利润为-2.19亿元，而上年同期为盈利1.90亿元，同比下降215.22%；扣非归母净利润-2.13亿元，同比下降248.01%；经营活动产生的现金流量净额为-4.74亿元，同比下降7065.07%。期末总资产99.54亿元，同比增长20.32%，而归母净资产仅1.95亿元，同比下降45.29%，加权平均净资产收益率为-81.50%。
从业务结构看，公司主营智能电网与新型电化学储能两大板块。上半年智能电网业务实现营收10.62亿元，同比下降15.32%，占总营收48.62%，毛利率27.29%；储能业务营收10.84亿元，同比下降15.50%，占总营收49.60%。分地区看，国内收入12.97亿元，同比增长0.33%，海外收入8.88亿元，同比大幅下降30.67%，海外业务成为拖累营收的主因。公司解释称，部分海外储能项目因选址变更导致交付延期，叠加前期被南方电网采取市场禁入处理措施等因素影响，营业收入同比下降。
行业层面，2026年作为“十五五”规划开局之年，新型电力系统建设上升至国家战略高度，全国新型电网投资预计超5万亿元，配网升级与智能化改造带动智能配电设备订单需求提升；而储能行业已由政策驱动的规模化扩张转向市场化价值竞争，上游碳酸锂等原材料价格阶段性波动叠加行业竞争白热化，项目成本管控与收益稳定性承压，海外市场区域分化、贸易壁垒及物流成本波动亦加大经营不确定性。
半年报显示，公司上半年由盈转亏的主要原因：一是毛利率大幅下滑，受电芯及外购元器件等原材料价格上涨影响，营业成本仅下降1.32%，远低于营收15.10%的降幅，主营业务毛利率同比下滑10.87个百分点至22.18%，其中储能业务毛利率骤降16.10个百分点至16.85%；二是受美元及埃及镑汇率下跌影响，汇兑损失增加，财务费用同比大增208.33%至1.15亿元；三是计提资产减值损失9375.87万元，包括参股子公司车电网股权减值6558.22万元及光明产业园持有待售资产减值2523.61万元，叠加车电网权益法确认的投资损失，进一步侵蚀利润。
费用端，公司上半年销售费用1.38亿元，同比下降29.36%；研发投入1.68亿元，同比下降10.11%、占营收7.69%，体现降本增效；管理费用1.63亿元，同比上升10.33%，主要因薪酬费用增加、光明智慧能源产业园追加原值后折旧增加及印尼储能工厂折旧增加。财务费用由上年同期的3722.26万元激增至1.15亿元，同比增幅208.33%，主要系美元及埃及镑汇率下跌产生汇兑损失所致。
财报显示，截至2026年6月末，公司资产负债率攀升至97.55%，归母净资产仅1.95亿元，较上年末缩水45.29%；货币资金18.55亿元，而短期借款高达30.68亿元，叠加一年内到期的非流动负债2.67亿元，短期偿债压力突出。流动比率0.87，虽较上年末的0.65有所回升但仍低于1；存货17.83亿元，较期初大增89.03%，主要为提前备货电芯及储能项目未完成交付；受限资产合计13.68亿元，其中货币资金受限8.99亿元；商誉余额7035.93万元。报告期末公司对外担保余额12.45亿元，占净资产比例高达638.43%。公司上半年不派发现金红利。值得关注的是，公司已于7月披露拟向控股股东美的集团定向发行A股募资不超过25亿元的预案，并自4月起将储能产品质保金计提比例由3%下调至1%，以缓解资金与盈利压力。公司一季度已亏损4038.08万元，按上半年数据测算二季度单季亏损约1.79亿元，亏损呈逐季扩大态势。
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