康斯特（股票代码：300445）2025年财务数据显示，公司面临增收不增利的困境。根据证券之星公开数据整理的公司年报，截至报告期末，公司营业总收入为5.9亿元，同比上升2.49%，而归母净利润为1.04亿元，同比下降16.74%。
康斯特2025年核心财务数据表现如何？
康斯特2025年第四季度业绩下滑尤为显著。第四季度营业总收入为1.96亿元，同比下降9.89%；第四季度归母净利润为1009.62万元，同比大幅下降71.96%。
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.9亿元 | +2.49% |
| 归母净利润 | 1.04亿元 | -16.74% |
| 毛利率 | 63.99% | -1.11个百分点 |
| 净利率 | 17.87% | -18.92个百分点 |
| 每股收益 | 0.49元 | -16.95% |
公司的盈利能力与费用控制情况如何？
康斯特2025年盈利能力指标全面下滑。净利率从上年同期的22.04%下降至17.87%，降幅达18.92%。公司销售费用、管理费用、财务费用总计1.62亿元，三费占营收比为27.47%，同比增加6.85%。
公司的资产质量与现金流状况如何？
康斯特的应收账款问题突出。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达94.9%。证券之星财报体检工具明确建议关注公司应收账款状况。
公司每股净资产为6.03元，同比增长7.22%。每股经营性现金流为0.91元，同比增长4.81%。证券之星价投圈财报分析工具评价其现金资产非常健康。
公司的资本回报与经营效率处于什么水平？
康斯特2025年的资本回报率表现一般。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC（投入资本回报率）为8.61%。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC为9.93%，其中最差年份2021年的ROIC为7.18%。
公司过去三年的净经营资产收益率（NOA收益率）分别为14.1%（2023年）、17%（2024年）和13.6%（2025年）。
| 年份 | 净经营利润 | 净经营资产 | 净经营资产收益率 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 1.01亿元 | 7.2亿元 | 14.1% |
| 2024年 | 1.27亿元 | 7.46亿元 | 17% |
| 2025年 | 1.05亿元 | 7.76亿元 | 13.6% |
公司的营运资本效率有何变化？
康斯特的营运资本效率有所提升。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即每产生一元营收需垫付的资金）分别为0.45、0.42、0.39，呈下降趋势。
| 年份 | 营收 | 营运资本 | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 4.98亿元 | 2.23亿元 | 0.45 |
| 2024年 | 5.75亿元 | 2.42亿元 | 0.42 |
| 2025年 | 5.9亿元 | 2.3亿元 | 0.39 |
公司的业绩表现是否符合市场预期？
康斯特2025年的净利润大幅低于市场普遍预期。此前分析师普遍预期公司2025年净利润约为1.64亿元，而实际净利润1.04亿元，显著低于预期。
主要机构投资者持仓情况如何？
持有康斯特最多的基金为华夏稳增混合。该基金现任基金经理为彭海伟，基金最新规模为13.01亿元。截至2025年3月31日，该基金最新净值为4.023，近一年上涨45.89%。
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