大庆华科（000985）2026年中报显示，公司陷入典型的“增收不增利”困境。营业总收入同比增长2.21%至9.81亿元，但归母净利润同比大幅下降58.06%至380.12万元，第二季度单季甚至出现185.52万元的亏损。
大庆华科2026年中报核心财务指标如何变化？
| 财务指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.81亿元 | +2.21% |
| 归母净利润 | 380.12万元 | -58.06% |
| 第二季度营业总收入 | 5.4亿元 | +18.04% |
| 第二季度归母净利润 | -185.52万元 | -195.78% |
数据来源：大庆华科2026年中报。
盈利能力指标表现如何？
盈利能力全面下滑。毛利率为4.48%，同比减少26.62%；净利率仅为0.39%，同比减少58.98%。销售费用、管理费用、财务费用合计3906.18万元，三费占营收比为3.98%，同比减少8.78%。财务费用变动幅度为-57.99%，原因在于同比定期存款利息收入增加。所得税费用变动幅度为-58.06%，因利润总额减少。
现金流和偿债能力是否健康？
每股经营性现金流0.57元，同比减少16.05%。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为89.66%，原因是同比项目投资减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为78.0%，原因是2025年进行了中期利润分配。公司现金资产非常健康，偿债能力无忧。每股净资产4.7元，同比减0.12%。
投资回报率（ROIC）和历史表现如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，公司去年的ROIC为0.24%，资本回报率不强。公司业绩具有周期性。近10年中位数ROIC为1.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年ROIC为-1.17%，投资回报极差。公司上市以来共26份年报，亏损年份4次，若无借壳上市等因素，价值投资者通常不会关注此类标的。
分红融资情况如何？
上市26年来，累计融资总额2.50亿元，累计分红总额2.31亿元，分红融资比为0.92。
生意拆解：净经营资产收益率（NOPAT/NOA）趋势如何？
过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.7%、4.9%、3.3%，净经营利润分别为567.67万元、1479.54万元、742.59万元，净经营资产分别为3.34亿元、3.01亿元、2.25亿元。营运资本/营收（每元营收需垫付的资金）分别为0.01、-0、-0.01，营运资本（公司自己掏的钱）分别为2849.48万元、-417.97万元、-1877.57万元，营收分别为20亿元、19.69亿元、18.46亿元。
本文数据来源于大庆华科2026年中报，仅供参考不构成投资建议。