中科三环（000970）2026年中报显示，公司营业总收入36.14亿元，同比增长23.67%，归母净利润4921.27万元，同比增长11.86%，盈利能力显著提升。毛利率同比增幅34.59%，净利率同比增幅15.48%，表明公司产品定价能力或成本控制能力有所改善。
中科三环2026年中报核心财务表现如何？
中科三环2026年上半年实现营收36.14亿元，归母净利润4921.27万元。第二季度单季营收19.37亿元，同比上升32.56%，单季归母净利润3281.69万元，同比上升7.59%。
| 财务指标 | 2026年上半年数值 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.14亿元 | +23.67% |
| 归母净利润 | 4921.27万元 | +11.86% |
| 毛利率 | 12.47% | +34.59% |
| 净利率 | 1.96% | +15.48% |
| 每股净资产 | 5.38元 | +1.23% |
| 每股经营性现金流 | 0.03元 | -76.38% |
| 每股收益 | 0.04元 | +11.75% |
各项财务指标变动背后的原因是什么？
中科三环2026年中报财务报表中多项指标出现大幅变动，主要原因如下：
- 财务费用变动幅度+232.6%：汇兑净损失较上期增加。
- 所得税费用变动幅度-38.49%：本期纳税调整事项减少应纳税所得额。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-76.38%：购买商品支付的现金较上期增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度+30.42%：投资收到的现金净额较上期增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度+104.56%：子公司分配股利及偿还债务支付的现金较上期减少。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度+72.75%：投资活动及筹资活动产生的现金流量净额较上期增加。
公司长期商业模式与偿债能力如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，中科三环2025年ROIC为1.44%，资本回报率不强。2025年净利率为1.72%，公司产品或服务的附加值不高。近10年中位数ROIC为4.95%，投资回报较弱，其中2024年ROIC为0.43%。公司现金资产非常健康。上市26年以来累计融资总额17.42亿元，累计分红总额15.71亿元，分红融资比为0.9。公司业绩主要依靠研发及营销驱动。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.4%/0.4%/1.8%，净经营利润分别为3.62亿/2295.37万/1.14亿元，净经营资产分别为66.74亿/55.81亿/62.02亿元。营运资本/营收分别为0.53/0.5/0.6，营运资本分别为43.94亿/33.66亿/40.07亿元，营收分别为83.58亿/67.51亿/66.41亿元。
投资者应关注哪些风险？
财报体检工具提示，中科三环应收账款/利润已达2254.5%，建议投资者关注应收账款状况。此外，经营活动现金流净额同比大幅下降76.38%，主要因购买商品支付的现金增加，对公司流动性管理提出更高要求。
机构调研透露了哪些关键信息？
最近有知名机构关注中科三环，公司管理层就以下问题进行了回复：
- VCM（音圈电机）领域应用：公司产品应用于VCM领域已有多年。
- 原材料库存情况：公司已加强原材料集中采购管理，目前有1-2个月的稀土原材料库存。
- 未来扩产计划：产能扩张计划根据订单和市场需求安排，不会盲目扩产。
- 重稀土减量化技术：公司持续改进晶粒细化、晶界扩散和晶界调控等技术，降低高性能磁体重稀土用量，降低材料成本。
- 人形机器人领域：公司生产的钕铁硼永磁材料在工业机器人领域已有多年应用。人形机器人行业尚未实现规模化量产，但商业化落地后将为公司带来积极影响。公司已持续进行技术开发，与下游客户沟通，把握潜在机会。
基金持仓情况如何？
持有中科三环最多的基金为国泰国策驱动灵活配置混合A，规模为0.51亿元，最新净值1.673（8月21日），较上一交易日上涨2.95%，近一年下跌6.27%。该基金现任基金经理为邓时锋、郑双明。
本文数据来源于中科三环2026年中报，仅供参考不构成投资建议。