德新科技（603032）2026年中报显示，公司实现营业总收入3.08亿元，同比上升22.69%；归母净利润5337.79万元，同比上升138.81%。盈利能力显著提升，毛利率同比增幅12.1%，净利率同比增幅50.98%。按单季度数据，第二季度营业总收入1.6亿元，同比上升3.91%，第二季度归母净利润2826.95万元，同比上升20.67%。
公司盈利能力指标如何？
| 指标 | 本期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 40.92% | +12.1% |
| 净利率 | 19.61% | +50.98% |
| 每股收益 | 0.23元 | +130.0% |
| 每股净资产 | 5.09元 | +6.11% |
| 每股经营性现金流 | 0.23元 | +24.06% |
| 三费占营收比 | 11.7% | -17.91% |
上述数据显示，公司盈利能力全面改善，费用管控效果显著，每股收益同比增幅达130.0%。
关键财务项目变动原因是什么？
根据财务报表说明，主要变动项目及原因如下：
- 货币资金：变动幅度-50.03%，原因为公司调整现金管理策略。
- 交易性金融资产：变动幅度+96.34%，原因为存放于银行理财的资金增加。
- 应收票据：变动幅度+68.65%，原因为精密制造板块收到的客户商业承兑汇票较多。
- 存货：变动幅度+49.34%，原因为发出商品和原材料库存增加。
- 在建工程：变动幅度+365.34%，原因为设备安装及装修项目增加。
- 营业收入：变动幅度+22.69%，原因为精密模具板块下游市场需求回暖，公司凭借产品质量、交付能力与客户服务实现业绩增长。
- 营业成本：变动幅度+14.15%，原因为精密模具板块营业收入增加。
- 财务费用：变动幅度-45.25%，原因为贷款本金下降。
- 经营活动现金流净额：变动幅度+23.91%，原因为支付的超额业绩奖励减少。
公司业务评价与投资风险有哪些？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司去年ROIC为4.82%，资本回报率不强；去年净利率10.46%，算上全部成本后产品或服务附加值一般。近10年中位数ROIC为7.09%，投资回报较弱，2024年ROIC为-10.17%，投资回报极差。公司上市以来年报10份，亏损年份2次，生意模式比较脆弱。公司上市9年累计融资1.94亿元，累计分红5417.38万元，分红融资比0.28。公司业绩主要依靠研发驱动，需仔细研究驱动力背后的实际情况。
财报体检工具提示：建议关注公司应收账款状况，应收账款占利润比例已达506.5%。
总结
德新科技2026年上半年实现营收和净利润双增长，盈利能力显著提升，费用管控有效。但需警惕应收账款高企带来的回款风险，以及公司历史回报率较低、生意模式脆弱的长期问题。