如通股份（603036）2026年中报实现营业总收入1.95亿元，同比下降8.59%；归母净利润5334.3万元，同比下降7.54%。第二季度单季归母净利润同比上升3.83%，但营收同比下降12.2%。公司应收账款体量较大，占最新年报归母净利润的218.15%，是投资者需要重点关注的风险点。
如通股份2026年中报的核心财务表现如何？
从财务指标看，公司毛利率为43.9%，同比下降3.97个百分点；净利率为27.89%，同比上升0.93个百分点。销售费用、管理费用、财务费用总计2215.84万元，三费占营收比例为11.37%，同比下降1.12个百分点。
| 财务指标 | 本期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.95亿元 | -8.59% |
| 归母净利润 | 5334.3万元 | -7.54% |
| 毛利率 | 43.9% | -3.97% |
| 净利率 | 27.89% | +0.93% |
| 三费占营收比 | 11.37% | -1.12% |
第二季度单季业绩是否出现改善？
第二季度，公司实现营业总收入1.01亿元，同比下降12.2%；归母净利润3123.32万元，同比上升3.83%。利润端的逆势增长表明公司可能在成本控制或非经常性收益方面有所改善，但营收下滑趋势仍需关注。
公司的每股指标与现金流表现如何？
每股净资产为6.77元，同比增长4.14%；每股经营性现金流为0.34元，同比下降14.1%；每股收益为0.26元，同比下降7.14%。现金流指标下滑可能反映营运资金压力增加。
哪些财务项目发生了重大变动？
根据财务报表附注，以下项目变动幅度超过30%：
| 项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 货币资金 | -37.95% | 购买理财产品增加 |
| 交易性金融资产 | +55.14% | 购买理财产品增加 |
| 应收票据 | -33.88% | 商业承兑汇票回款减少 |
| 应收款项融资 | -65.13% | 银行承兑汇票回款减少 |
| 预付款项 | +35.86% | 采购预付增加 |
| 在建工程 | +446.64% | 立体仓库项目投资 |
| 合同负债 | +49.09% | 销售预收款增加 |
| 应付职工薪酬 | -67.94% | 跨期支付 |
| 应交税费 | -32.34% | 跨期支付 |
| 其他应付款 | +46.27% | 应付未付款增加 |
| 专项储备 | +39.10% | 安全生产费增加 |
| 财务费用 | +169.03% | 汇率波动产生的汇率损益 |
公司的业务质量和偿债能力如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，公司去年的ROIC为7.59%，资本回报率一般；净利率为24.3%，产品或服务附加值高。近10年中位数ROIC为6.31%，投资回报较弱，最差年份2017年ROIC为2.89%。公司现金资产非常健康，偿债能力良好。
过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.8%、17.6%、21.7%；净经营利润分别为9474.43万元、9720.21万元、1.06亿元；净经营资产分别为5.03亿元、5.54亿元、4.9亿元。营运资本/营收分别为1、1.07、0.78，营运资本分别为3.79亿元、4.37亿元、3.42亿元，营收分别为3.8亿元、4.08亿元、4.37亿元。
公司的分红融资情况如何？
公司上市10年以来，累计融资总额3.48亿元，累计分红总额2.90亿元，分红融资比为0.84。说明公司对股东回报较为重视，但融资规模略大于分红。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达218.15%，应收账款体量较大，存在坏账风险。此外，经营性现金流同比下降14.1%，需关注现金流质量。