8月21日，安徽德豪润达电气股份有限公司（证券代码：002005）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入2.99亿元，同比下降2.86%；归属母公司净利润-458.87万元，同比减亏64.80%；扣非归母净利润-2523.57万元，同比仅微减1.85%；经营活动产生的现金流量净额-7002.03万元，同比骤降227.66%；加权平均净资产收益率为-1.43%，较上年同期的-6.81%有所回升。
从业务结构看，公司以智能咖啡机为主的厨房小家电业务与LED封装业务双主业分化明显：小家电行业收入1.55亿元，同比下降8.07%，占总营收51.96%；LED行业收入1.34亿元，同比增长2.93%，占比44.98%。分地区看，国内收入1.33亿元，同比增长17.73%；国外收入1.57亿元，同比下降15.95%，以出口为导向的小家电业务明显承压。盈利能力上，小家电行业毛利率8.15%，同比大降6.62个百分点；LED行业毛利率19.74%，同比提升2.37个百分点，成为整体盈利的重要支撑。
行业层面，据奥维云网数据，2026年上半年厨房小家电全渠道零售额302.6亿元，同比下降4.8%，零售量同比下降14.6%，行业均价同比提升11.5%，低端份额收缩、中高端占比提升的结构性调整持续深化；受海外需求偏弱、传统厨电品类趋于饱和及关税政策等外部因素影响，以外销为主的企业经营压力突出。LED封装方面，上半年新能源汽车产销同比分别增长6.7%和7.3%，带动车载LED需求攀升，但中低端领域价格竞争依然激烈，部分产品价格存在下行压力。
半年报显示，公司归母净利润同比减亏64.80%，但扣非净利润仍亏损2523.57万元，盈利改善高度依赖非经常性损益：一是对历史欠款达成和解确认债务重组收益1017.54万元，叠加计入当期损益的政府补助488.24万元，非经常性损益合计2064.69万元；二是持续经营净利润亏损由上年同期393.81万元扩大至1397.08万元，小家电业务收入下滑、毛利率骤降是主要拖累；三是终止经营业务本期实现净利润500.31万元，上年同期为亏损842.08万元，主要系大连德豪收到土地使用税及房产税返还、芜湖德豪取得债务重组收益所致。
费用端，报告期销售费用1881.77万元，同比增长30.90%，主要系拓展小家电国内业务所致；管理费用4527.04万元，同比下降1.79%；财务费用为-2113.36万元，同比下降126.90%，主要系汇率波动使汇兑收益由上年同期的1186.42万元增至2459.37万元，有效冲抵了综合财务费用；但利息费用385.12万元，同比增长110.57%，有息负债平均余额上升推高了财务成本。
现金流恶化是本次半年报最值得关注的信号。经营活动现金流量净额-7002.03万元，同比骤降227.66%，主要系小家电业务销售下滑收回货款减少，叠加收到的税费返还同比减少所致；期末现金及现金等价物余额9357.25万元，较期初1.56亿元减少约四成。偿债方面，期末货币资金1.27亿元，而短期借款达1.00亿元、一年内到期的非流动负债1946.65万元，流动比率由期初0.86降至0.84；受限资产方面，货币资金受限3392.18万元，固定资产、无形资产、投资性房地产受限账面价值分别约6921.27万元、1.16亿元、3427.24万元，其中部分系LED芯片业务关停后涉诉被法院查封。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。值得留意的是，公司股票已于2026年7月14日起撤销其他风险警示，股票简称由“ST德豪”变更为“德豪润达”，公司目前无控股股东、无实际控制人，主业盈利修复仍需时日。
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