4月23日，深圳市德赛电池科技股份有限公司（000049）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入223.99亿元，同比增长7.38%；归属母公司净利润2.92亿元，同比下降29.23%；扣非归母净利润2.26亿元，同比下降33.26%；经营活动产生的现金流量净额12.26亿元，同比大幅增长235.40%。加权平均净资产收益率从6.41%降至4.40%。
从业务结构看，公司收入增长主要得益于储能产品和智能穿戴业务的强劲拉动。2025年，储能产品类收入达28.29亿元，同比激增49.89%，成为增长最快的板块；智能穿戴类收入33.77亿元，同比增长30.81%。然而，作为传统支柱的智能手机类业务收入75.91亿元，同比下降4.79%，收入占比从38.22%降至33.89%。电动工具/智能家居和出行类、笔记本电脑和平板电脑类业务收入则分别微增1.66%和2.58%。
公司主要围绕锂电池产业链布局，业务涵盖电源管理系统、封装集成，并大力开拓SIP先进封装和储能电芯等新兴业务。报告期内，公司产品主要应用于智能手机、笔记本、智能穿戴、电动工具、智能家居、出行产品和储能等领域。
年报显示，德赛电池2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是整体毛利率下滑，从2024年的10.38%下降1.36个百分点至9.02%；二是储能电芯等新业务尚处投入期，储能产品类毛利率为-1.47%，较上年下降4.30个百分点，出现亏损；三是智能手机等成熟业务竞争加剧，其毛利率下降2.10个百分点至7.79%。
费用方面，2025年公司销售费用1.58亿元，同比增长12.29%；管理费用3.82亿元，同比增长1.85%；研发费用10.31亿元，同比增长14.63%，持续高投入以支持新业务发展。财务费用9587.25万元，同比大幅增长75.86%，主要系汇兑收益同比减少所致。值得注意的是，公司计提了2.16亿元的资产减值损失，其中存货跌价损失高达2.17亿元，对利润造成显著侵蚀。
风险方面，公司存货规模持续攀升，期末存货余额达26.57亿元，较期初增长20.72%，占总资产比例上升2.78个百分点至15.73%，存货跌价风险需关注。同时，公司短期借款16.34亿元，货币资金14.90亿元，短期偿债压力尚可。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税）。此外，控股子公司湖南德赛电池有限公司报告期亏损，导致少数股东权益为负。