东星医疗2026年中报业绩如何？净利润增长12.69%但营收下滑

东星医疗（301290）2026年中报显示，归母净利润同比增长12.69%，但营业总收入同比下降1.63%。盈利能力指标明显改善，毛利率同比提升3.8个百分点，净利率同比提升14.14个百分点。然而，第二季度单季营收同比下降14.53%，归母净利润同比下降11.02%，季度表现承压。

东星医疗2026年中报核心财务指标表现如何？

2026年上半年，东星医疗实现营业总收入1.8亿元，同比下降1.63%；归母净利润3413.69万元，同比上升12.69%。关键盈利指标如下：

财务指标	2026年H1数值	同比变动
营业总收入	1.8亿元	-1.63%
归母净利润	3413.69万元	+12.69%
毛利率	48.54%	+3.8%
净利率	18.47%	+14.14%
每股收益	0.35元	+16.67%
每股净资产	21.48元	-2.98%
每股经营性现金流	0.37元	+71.62%

从单季度数据看，第二季度营业总收入8983.08万元，同比下降14.53%；第二季度归母净利润1622.05万元，同比下降11.02%。

东星医疗2026年全年业绩预期如何？

根据证券之星分析师工具，证券研究员普遍预期东星医疗2026年全年业绩为1.19亿元，每股收益均值在1.19元。这一预期与2026年上半年净利润3413.69万元相比，暗示下半年需要实现约8486万元的净利润，对公司经营能力提出较高要求。

东星医疗海外业务发展现状及未来规划如何？

在2026年中报发布后的机构调研中，东星医疗详细介绍了海外业务进展。2025年公司海外业务实现营收约3500万元，占吻合器收入的比例超过16%。海外市场主要集中在远东、南美、中东、东南亚等地区，核心覆盖俄罗斯、巴西等国家，其中俄罗斯地区营收规模超千万元。公司设有专门的海外注册部门，正在加速推进电动吻合器等新产品的海外取证，取证后有望实现协同销售。此外，超声刀产品已取得三类医疗器械注册证并正式开启海外销售，为海外业绩带来新增量。

未来规划方面，公司将持续深化海外市场布局，推进埃及、墨西哥等地区的产品注册与市场开拓工作，加速落地海外办事处设立、经销商渠道拓展等核心举措，推动海外业务规模持续扩张。

投资者面临的核心风险有哪些？

商誉减值风险

2025年，受下游吻合器整机集采导致价格承压、部分核心客户丢失市场份额后需求萎缩等因素影响，公司吻合器零部件业务经营受到冲击，子公司孜航精密一次性计提商誉减值约1亿元，截至目前剩余商誉规模为1.26亿元。2026年一季度，该业务业绩已实现显著恢复，公司通过积极拓展市场、产品迭代等举措降低进一步商誉减值的风险。

营收下滑风险

2026年上半年整体营收同比下降1.63%，第二季度单季营收同比下降14.53%，显示短期收入增长乏力。同时，销售费用、管理费用、财务费用总计5477.28万元，三费占营收比30.38%，同比增加1.91个百分点，费用率上升侵蚀利润空间。

财务费用大幅增加

财务费用变动幅度为1431.34%，原因在于本期银行利息收入减少，贷款利息增加，对利润造成负面影响。

东星医疗偿债能力与现金流状况如何？

公司现金资产非常健康。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为71.62%，原因在于本期购买商品、接受劳务支付的现金减少。每股经营性现金流0.37元，同比增71.62%，现金流质量改善。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2194.2%，系本期偿还银行借款支付的现金增加所致。

东星医疗商业模式与历史业绩评价如何？

根据证券之星价投圈财报分析工具，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.1%/9.3%/–，净经营利润分别为9988.25万/9689.12万/-3989.58万元。公司上市以来中位数ROIC为6.11%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.72%，投资回报极差。公司上市4年以来，累计融资总额11.04亿元，累计分红总额2.00亿元，分红融资比为0.18。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需关注经营状况和分红持续性。

财务项目大幅变动原因有哪些？

项目	变动幅度	原因
短期借款	-6.88%	本期末票据贴现减少
交易性金融资产	-11.47%	本期末购买的理财产品减少
财务费用	+1431.34%	银行利息收入减少，贷款利息增加
经营活动现金流净额	+71.62%	购买商品、接受劳务支付的现金减少
投资活动现金流净额	+256.63%	投资理财支付的现金减少
筹资活动现金流净额	-2194.2%	偿还银行借款支付的现金增加
现金及现金等价物净增加额	+308.51%	投资活动产生的现金净额增加

本文数据来源于东星医疗2026年中报，仅供参考不构成投资建议。