乐鑫科技（688018）2026年中报盈利能力显著提升。公司实现营收14.81亿元，同比上升18.88%；归母净利润3.34亿元，同比上升27.93%。毛利率49.32%，同比增9.1%；净利率22.64%，同比增7.22%。物联网渗透率增长和产品结构优化是主要驱动力。
乐鑫科技2026年中报核心财务指标有哪些？
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.81亿元 | +18.88% |
| 归母净利润 | 3.34亿元 | +27.93% |
| 毛利率 | 49.32% | +9.1% |
| 净利率 | 22.64% | +7.22% |
| 每股收益 | 1.43元 | +18.8% |
| 每股净资产 | 20.08元 | +29.4% |
| 每股经营性现金流 | 0.31元 | -57.67% |
第二季度单季营收8.33亿元，同比+21.09%；归母净利润1.99亿元，同比+18.52%。
乐鑫科技财务项目变动的主要原因是什么？
根据财报披露，主要财务项目变动原因如下：
| 项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 营业收入 | +18.88% | 各行业物联网渗透率提升，生态影响力扩散，新老客户采购金额增长 |
| 营业成本 | +9.96% | 成本增速低于收入，反映产品结构优化，盈利能力改善 |
| 存货 | +34.13% | 在部分关键原材料价格存在上行预期背景下，采取积极库存策略 |
| 应收款项 | +35.06% | 对授信客户的销售增加 |
| 经营活动现金流净额 | -36.69% | 为锁定成本积极备货，增强供应确定性 |
| 研发费用 | +22.9% | 职工薪酬和固定资产折旧费增加 |
乐鑫科技的盈利能力和商业模式如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，乐鑫科技2025年ROIC为14.29%，资本回报率较强；净利率19.48%，产品附加值高。公司上市以来中位数ROIC为12.73%，投资回报较好。偿债能力方面，现金资产健康。融资分红方面，上市7年累计融资30.30亿元，累计分红4.71亿元，分红融资比0.16。商业模式主要依靠研发及股权融资驱动。生意拆解显示，过去三年（2023-2025）净经营资产收益率分别为20.7%、29.9%、18.8%，净经营利润分别为1.36亿、3.39亿、5亿元。
投资者需要关注哪些风险？
财报体检工具提示，建议关注应收账款状况，截至2026年中报，应收账款/利润比例已达80.87%，可能影响现金流。
机构投资者如何布局乐鑫科技？
持有乐鑫科技最多的基金为交银新生活力灵活配置混合A，基金规模25.22亿元，最新净值2.1419，近一年下跌11.8%。基金经理为杨浩。
机构调研关注了哪些问题？
近期有知名机构对乐鑫科技进行调研，但财报中未披露具体问答内容。
本文数据来源于乐鑫科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。