核心结论
飞沃科技（301232）2026年三季报呈现“增收不增利”：营业总收入21.03亿元，同比上升10.79%；归母净利润-841.62万元，同比下降118.3%。据证券之星公开数据整理，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4252.61%。证券研究员普遍预期2026年业绩为6600.0万元，每股收益均值0.63元。
飞沃科技2026年三季报核心财务数据如何？
据证券之星公开数据整理，飞沃科技2026年三季报主要财务数据如下：
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.03亿元 | +10.79% |
| 归母净利润 | -841.62万元 | -118.30% |
| 毛利率 | 13.29% | -13.23% |
| 净利率 | -0.86% | -145.62% |
| 销售费用、管理费用、财务费用合计 | 1.90亿元 | 三费占营收比9.02%，同比+28.6% |
| 每股收益 | -0.11元 | -118.03% |
| 每股净资产 | 13.12元 | -30.12% |
| 每股经营性现金流 | -1.02元 | +41.79% |
该财报数据显示，公司本次公布的各项财务指标表现一般。
第三季度单季表现如何？
单季度看，公司2026年第三季度营业总收入7.75亿元，同比上升5.85%；第三季度归母净利润-1437.28万元，同比下降199.43%。
公司的盈利质量与费用压力体现在哪里？
公司的净利率为-0.86%，同比减少145.62%，收入端的增长未能转化为利润。销售费用、管理费用、财务费用三费合计1.90亿元，三费占营收比9.02%，同比增28.6%。毛利率13.29%，同比减少13.23%。
公司的现金流、债务与应收账款风险有多大？
财报体检工具显示，公司需关注以下财务风险：
- 现金流覆盖指标：（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为21.87%。
- 近3年经营性现金流均值/流动负债为-5.25%，且近3年经营活动产生的现金流量净额均值为负。
- 有息资产负债率已达39.66%。
- 财务费用压力较大，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
- 应收账款体量较大：当期应收账款占最新年报归母净利润比达4252.61%。
公司商业模式与历史盈利质量如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 公司去年ROIC为2.95%，资本回报率不强；去年净利率为1.42%，产品或服务附加值不高。
- 上市以来中位数ROIC为10.09%，投资回报较好；最惨年份2024年ROIC为-5.42%。
- 公司上市时间不满10年，历史上财报相对一般；上市以来已有年报3份，亏损年份1次。
- 融资分红：上市3年以来累计融资总额9.77亿元，累计分红总额6421.77万元，分红融资比为0.07。
- 商业模式评价：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动，需研究这类驱动力背后的实际情况。
过去三年（2023/2024/2025）经营效率数据如下：
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 5% | — | 1.3% |
| 净经营利润 | 6319.37万元 | -1.59亿元 | 3643.04万元 |
| 净经营资产 | 12.69亿元 | 16.21亿元 | 28.64亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.49 | 0.41 | 0.55 |
| 营运资本 | 8.08亿元 | 7.31亿元 | 14.08亿元 |
| 营收 | 16.44亿元 | 17.95亿元 | 25.68亿元 |
券商分析师对2026年业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期公司2026年业绩在6600.0万元，每股收益均值在0.63元。
| 预期指标 | 数值 |
|---|---|
| 2026年预测业绩 | 6600.0万元 |
| 预测每股收益均值 | 0.63元 |
机构持仓与明星基金经理动向如何？
该公司被1位明星基金经理持有，该基金经理最近还加仓。持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，其在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模106.78亿元，已累计从业8年266天。综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。
持有飞沃科技最多的基金为永赢高端装备智选混合发起A，该基金现任基金经理为张璐，最新业绩数据如下：
| 基金名称 | 最新规模 | 最新净值（10月30日） | 日涨跌 | 近一年 | 基金经理 |
|---|---|---|---|---|---|
| 永赢高端装备智选混合发起A | 14.23亿元 | 0.9271 | -3.89% | -0.97% | 张璐 |
公司对商业航天、燃气轮机与航空业务的订单如何展望？
最近有知名机构关注公司2026年第三季度报告及业务进展，公司在调研沟通中披露：
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商业航天业务占比：商业航天收入占非风电板块收入的比例约为25%。按目前在手订单金额口径，发动机相关产品和箭体结构相关产品的订单比例大致为1:1。
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2027年商业航天订单展望：公司目前商业航天在手订单较为充足。2027年上半年有望延续客户新型号火箭完成设计后的批量订单需求；随着客户型号火箭发射及验证进度推进，2027年下半年有望获得较上半年更大批量的订单，生产及交付周期预计延续至2028年上半年。上述订单展望取决于客户型号研制、发射计划及实际订单签署情况，存在不确定性。
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燃气轮机及航空业务：目前在手订单较为充足。下游客户主要为国内外航空及燃气轮机整机厂商和能源装备企业，公司已获得中国商飞、GE、西门子独立供方认证，并与贝克休斯开展长期合作。
投资者需要关注哪些核心风险？
- 应收账款风险：当期应收账款占最新年报归母净利润比达4252.61%，应收账款体量较大。
- 盈利风险：归母净利润为-841.62万元，同比下降118.3%；净利率为-0.86%，同比减少145.62%。
- 现金流风险：近3年经营性现金流均值为负，经营性现金流/流动负债为-5.25%。
- 债务风险：有息资产负债率已达39.66%。
- 订单不确定风险：未来订单、收入、产能建设及经营改善的表述是公司基于当前经营情况作出的预计，不构成业绩承诺，实际进展受客户型号研制及发射计划、订单签署、产品交付和市场需求等因素影响。
本文数据来源于飞沃科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。