2026年4月28日，四川川大智胜软件股份有限公司（ST智胜，002253）发布2025年年度报告。公司全年实现营业总收入3.25亿元，同比大幅增长96.69%；但归属于上市公司股东的净利润为-2.43亿元，亏损额较上年同期扩大236.36%；扣非后净利润为-2.52亿元，亏损扩大195.73%。经营活动产生的现金流量净额为-9799.45万元，同比大幅下降385.88%，由正转负。加权平均净资产收益率为-24.14%，同比下降17.95个百分点。
从业务结构看，公司2025年营业收入大幅增长主要源于并表范围扩大。分产品看，航空及空管产品与服务收入1.79亿元，同比增长109.35%；信息化及其他产品与服务收入1.03亿元，同比激增1873.41%，主要系新并购的成都兴仁科技有限公司、成都汉博德信息技术有限公司并表所致。然而，人工智能产品与服务收入566.77万元，同比下降47.32%；虚拟现实和增强现实产品与服务收入3702.53万元，同比下降41.94%。分地区看，西南地区收入2.64亿元，同比增长160.42%，成为主要收入来源。
年报显示，公司传统军民航空管业务、飞行模拟机培训等核心业务在复杂多变的外部环境下保持良好发展态势，收入规模稳中有升。公司持续推进低空相关项目，并在人工智能航迹跟踪与预测、大模型空管应用等领域进行深入研究。
年报显示，ST智胜2025年度业绩亏损大幅扩大的主要原因：一是公司计提了大额资产减值损失，其中信用减值损失（主要为应收款项坏账准备）增加6790.10万元，同比增长809.36%；资产减值损失（主要为存货、固定资产、无形资产、在建工程及开发支出减值）增加1.46亿元，同比增长626.49%。二是公司溢价并购成都汉博德信息技术有限公司、成都兴仁科技有限公司形成大额商誉，并计提商誉减值准备2825.64万元。三是尽管营收增长，但毛利率未见显著改善，且期间费用随业务规模扩大而增加。
费用方面，2025年度销售费用为2371.81万元，同比增长29.51%；管理费用为4158.53万元，同比增长22.35%；研发费用为7946.00万元，同比增长17.55%；财务费用为406.02万元，同比增长4.36%。值得注意的是，公司2025年度确认了高达1838.26万元的公允价值变动损失，主要系对参股公司北京华安天诚科技有限公司的股权投资确认公允价值变动损失所致，上年同期为收益540万元。
风险方面，公司经营现金流净额由上年同期的3427.88万元转为-9799.45万元，恶化严重，主要系经营性应收项目增加及存货占用资金所致。公司货币资金为9677.62万元，而短期借款为2952.38万元，一年内到期的非流动负债为4826.98万元，存在一定的短期偿债压力。此外，公司合并报表商誉余额从期初的233.66万元激增至1.05亿元，增长超44倍，主要系溢价并购两家子公司所致，未来存在进一步减值的风险。公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣非后净利润三者孰低为负值，且截至2025年末合并报表累计未分配利润为-2.44亿元。公司2025年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。
