4月28日，南国置业股份有限公司（002305）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入11.19亿元，同比大幅下降62.33%；归属母公司净利润为-18.04亿元，较上年同期亏损额收窄19.38%；扣非归母净利润为-17.82亿元，同比收窄35.78%；经营活动产生的现金流量净额为5.93亿元，较上年同期的-9.71亿元实现由负转正，同比大幅改善161.07%。从业务结构看，公司2025年实施了重大资产重组，向控股股东转让了房地产开发、租赁业务相关资产及负债，主营业务由物业销售、物业出租、物业管理调整为商业运营、产业运营、物业管理、长租公寓等城市综合运营业务。报告期内，物业销售收入为6.43亿元，同比下降73.31%，占总收入比重降至57.53%；物业出租及物业管理收入为4.32亿元，同比下降14.51%，占比提升至38.60%。分地区看，重庆地区收入5.01亿元，同比下降71.18%，湖北地区收入4.41亿元，同比下降24.67%。据国家统计局数据，2025年全国房地产开发投资同比下降17.2%，新建商品房销售面积和销售额同比分别下降8.7%和12.6%，市场规模持续收缩。行业高库存、去化难问题突出，年末商品房待售面积处于历史高位。在此背景下，公司通过重大资产重组剥离重资产业务，转向轻资产运营。年报显示，*ST南置2025年度业绩变化主要原因：一是受行业环境影响，物业销售收入大幅下滑；二是公司实施重大资产重组，将房地产开发业务相关资产及负债置出，导致营业收入规模下降；三是公司聚焦商业运营、产业运营等城市运营轻资产业务，但新业务尚在培育期，收入贡献有限。费用方面，公司2025年销售费用为8779.01万元，同比下降31.37%，主要为销售代理费减少；管理费用为1.54亿元，同比上升50.95%，主要为重组所涉中介机构费用增加；财务费用为6.30亿元，同比上升9.94%，主要为利息费用增加。其中，利息费用高达6.69亿元，利息收入为4042.07万元。年报显示，公司通过重大资产重组，2025年末资产负债率降至63.63%，较上年下降39.11个百分点；归属于上市公司股东的净资产为2.35亿元，较上年的-17.53亿元实现由负转正，增幅达113.38%。然而，公司期末货币资金仅1.69亿元，未分配利润为-73.89亿元，累计亏损巨大。公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值。公司计划2025年度不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。报告期末，公司在职员工总数仅84人，较上年大幅减少。
