8月26日，南京高华科技股份有限公司（688539）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入1.37亿元，同比下降25.88%；归属母公司净利润-2,941.62万元，同比由盈转亏、下降195.09%；扣非归母净利润-3,445.92万元，同比下降249.10%；经营活动产生的现金流量净额-7,844.67万元，上年同期为-1,090.61万元。报告期内，公司基本每股收益-0.16元，加权平均净资产收益率-1.69%，较上年同期减少3.46个百分点。
从业务结构看，公司主营高可靠性传感器芯片、传感器及传感器网络系统的研发、设计、生产及销售，产品广泛应用于航天、航空、轨道交通、机械装备、冶金、能源等领域，客户以央企集团下属单位及大型工业企业为主。报告期营业收入下滑主要系航空航天板块产品收入下降：一方面客户订单较去年同期有所下降、产品交付节奏放缓；另一方面，根据部分客户议价谈判情况及产品审计情况，公司对前期已交付产品进行价差调整，直接冲减当期营业收入。与此同时，工业品市场表现相对积极，公司在冶金、机械装备等领域与宝武集团、恒达智控、天玛智控等重点客户协作取得进展，产品交付量同比实现较快增长；全资子公司紫芯微上半年实现收入601.01万元、净亏损528.20万元，高星华辰实现收入184.27万元、净亏损765.07万元，尚处投入扩张期。
从行业环境看，传感器行业景气度整体向上。报告援引数据显示，2025年全球传感器市场规模约2,450亿美元，预计2026年突破2,700亿美元；中国智能传感器市场规模2025年约1,850亿元，同比增长18.5%。商业航天方面，2026年上半年我国完成44次航天发射，发射规模同比提升25.7%、创历史同期新高，公司持续深化与中科宇航、蓝箭航天、天兵科技、星河动力、东方空间、星际荣耀等商业航天伙伴的合作。行业需求旺盛而公司业绩下滑，反映的更多是订单交付节奏、军品审价等阶段性扰动，但航空航天板块订单恢复时点仍存在不确定性。
半年报显示，公司上半年业绩由盈转亏主要系四方面因素：一是营业收入减少，航空航天板块订单及交付节奏波动，叠加前期已交付产品价差调整冲减当期收入；二是实施员工股权激励计划，确认股份支付金额增加，扣除股份支付影响后的净利润为-1,959.27万元；三是公司及全资子公司持续加大芯片、传感器件及传感器网络系统投入，研发费用同比增长21.27%；四是基于谨慎性原则，计提减值损失增加。毛利率方面，按营业收入与营业成本测算，上半年综合毛利率约35.64%，较上年同期的49.80%大幅下降逾14个百分点，价差调整与军民品收入结构变化是主因。
费用端呈“逆势扩张”态势。报告期内销售费用628.53万元，同比增长52.26%，主要系员工股权激励确认股份支付金额增加；管理费用2,121.67万元，同比增长21.74%；研发费用4,111.66万元，同比增长21.27%，研发投入占营业收入的比例升至30.09%，较上年同期的18.39%增加11.70个百分点；财务费用22.04万元，而上年同期为-83.55万元，主要系银行存款余额减少及银行利率降低导致利息收入下降。
现金流与应收账款是当前最值得关注的风险点。上半年经营活动现金流净额-7,844.67万元，净流出规模较上年同期的-1,090.61万元明显扩大，主要系销售回款减少及应付票据到期兑付金额较大所致；截至6月末，公司应收账款账面价值50,688.69万元，占总资产的26.18%，存货账面价值18,099.11万元，占总资产的9.35%。此外，报告期内公司以合同暂定价确认收入的金额为3,602.25万元，占营业收入26.37%，军品审价结果仍可能引发业绩波动；前五名客户销售额占比达65.84%，客户集中度较高。不过，公司账面货币资金2.41亿元、交易性金融资产4.38亿元，类现金资产合计约6.79亿元，短期借款仅1,000.80万元，短期偿债压力不大；报告期无利润分配预案。另需注意，2026年4月20日公司8,120万股首发限售股已解禁上市流通。
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