8月19日，北京高盟新材料股份有限公司（高盟新材，300200）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入6.95亿元，同比增长16.48%；归母净利润5231.03万元，同比下降31.73%；扣非净利润4809.85万元，同比下降35.42%；经营活动产生的现金流量净额-2350.66万元，同比改善33.92%；加权平均净资产收益率3.17%，较上年同期下降1.59个百分点。
从业务结构看，公司三大业务板块中，交通功能材料表现最为亮眼，实现营业收入2.87亿元，同比增长59.49%，其中NVH隔音减振降噪材料收入1.62亿元、同比增长32.56%；作为收入基本盘的复合粘接材料实现收入3.34亿元，同比微降2.25%；电气功能材料实现收入7355.24万元，同比下降2.51%。分地区看，华中、华北市场收入分别增长59.95%、31.43%，海外市场收入9691.00万元、增长12.38%，华南市场小幅下滑1.41%。
报告期内，国内宏观消费呈温和结构性修复态势，大众食品、普通日化包装复苏乏力，上游原料成本波动加剧行业盈利分化。软包装复合胶行业面临国内消费复苏不及预期、赛道新增产能放量、地缘冲突扰动原材料成本等多重经营压力；光伏胶粘剂行业处于“量稳质升”结构性调整阶段，下游装机增速放缓、主产业链产能过剩、出口退税取消等因素对需求总量形成压力；电工电气绝缘树脂行业维持高景气增长，但上游高端单体成本波动、低端低价竞争仍带来经营压力。
半年报显示，公司增收不增利主要原因：一是原材料成本上行拖累毛利率，营业成本同比增长25.78%至5.43亿元，远超营收16.48%的增速，整体毛利率由上年同期的27.69%降至21.91%，其中交通功能材料毛利率同比大幅下滑12.42个百分点；二是财务费用由上年同期的-397.54万元转为176.77万元，同比变动144.47%；三是投资收益同比减少235.84万元。
半年报显示，财务费用大幅增长主要系本期汇兑损失增加，同时利息收入减少、利息支出增加所致。其中，利息收入466.94万元，同比减少165.23万元；利息费用283.59万元，同比增加121.77万元。报告期内，公司其他收益967.58万元，占利润总额的15.56%，主要系政府补助同比增加所致，但难以对冲主业盈利下滑。
需注意的是，公司经营活动现金流净额虽同比改善33.92%，但仍净流出2350.66万元；期末应收账款4.30亿元，占总资产比重由期初的16.25%升至18.12%。此外，公司商誉余额3.05亿元，主要来自收购武汉华森、江苏睿浦、清远贝特，其中江苏睿浦上半年续亏91.32万元，商誉减值风险犹存；期末流动比率1.52，较期初的1.54小幅下降，货币资金2.08亿元、短期借款1.13亿元，短期偿债压力尚可控。母公司层面，上半年净利润-773.78万元，由上年同期盈利544.52万元转为亏损。公司本报告期不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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