光峰科技（688007）2026年中报显示，公司营业总收入4.77亿元，同比大幅下降50.36%；归母净利润-9235.13万元，同比上升29.47%，亏损有所收窄。但三费（销售费用、管理费用、财务费用）总和占营收比例达28.73%，同比增幅高达79.43%，成为财报中值得关注的结构性变化。
核心财务指标表现如何？
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.77亿元 | -50.36% |
| 归母净利润 | -9235.13万元 | +29.47% |
| 毛利率 | 39.85% | +48.09% |
| 净利率 | -19.01% | -32.48% |
| 三费合计 | 1.37亿元 | 占营收28.73% |
| 三费占营收比增幅 | 79.43% | 同比上升 |
| 每股净资产 | 5.13元 | -8.63% |
| 每股经营性现金流 | -0.06元 | -131.63% |
| 每股收益 | -0.2元 | +31.03% |
按单季度数据看，第二季度营业总收入2.45亿元，同比下降51.0%；第二季度归母净利润-5507.25万元，同比上升49.74%。
财务项目变动的主要原因有哪些？
以下为财务报表中变动幅度较大的项目及原因说明：
| 项目 | 变动幅度 | 原因 |
|---|---|---|
| 交易性金融资产 | 42.41% | 本期购买的理财产品增加 |
| 应收票据 | 110.54% | 客户以票据结算的金额增加 |
| 应收款项融资 | -53.84% | 车载销售收入下降及未到期票据贴现 |
| 长期应收款 | -35.18% | 分期收款商品销售收入减少 |
| 在建工程 | 104.4% | 本期总部大楼部分楼层装修工程投入增加 |
| 应付票据 | -51.81% | 期初未到期票据本期到期兑付 |
| 应付职工薪酬 | -54.24% | 本期支付了上年末计提的奖金 |
| 应交税费 | -41.57% | 本期汇算清缴支付企业所得税 |
| 其他应付款 | 38.09% | 本期计提了应付少数股东股利 |
| 一年内到期的非流动负债 | -32.04% | 本期偿还银行借款 |
| 其他流动负债 | 74.62% | 本期“E信通”融资增加 |
| 租赁负债 | -35.91% | 本期支付房屋租金及厂房退租减少租赁面积 |
| 递延收益 | 149.78% | 本期收到政府补助 |
| 营业收入 | -50.36% | 本期车载及C端业务收入下降 |
| 营业成本 | -59.15% | 本期营业收入下降 |
| 财务费用 | 431.49% | 本期汇兑损失增加 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -131.65% | 本期销售回款减少 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | 68.92% | 本期支付长期资产支出及购买理财产品较上年同期减少 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -159.28% | 本期偿还借款增加 |
公司业务评价与商业模式如何？
据证券之星价投圈财报分析工具，光峰科技（688007）去年的净利率为-19.6%，在算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据来看，公司上市以来中位数ROIC为5.73%，投资回报一般；其中2025年ROIC为-10.89%，投资回报极差。公司上市以来有年报7份，亏损年份1次，需仔细研究特殊原因。
融资分红方面，公司上市7年以来，累计融资总额11.90亿元，累计分红总额1.75亿元，分红融资比为0.15。
商业模式上，公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需仔细研究该类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/–/–，净经营利润分别为1761.63万/-588.44万/-3.35亿元；净经营资产分别为14.63亿/12.78亿/12.41亿元。同期营运资本/营收分别为0.18/0.11/0.08，营运资本（公司生产经营过程中自掏腰包的资金）分别为4.03亿/2.72亿/1.31亿元，营收分别为22.13亿/24.19亿/17.09亿元。
免责声明
本文数据来源于光峰科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。