2026年8月，广州广哈通信股份有限公司（300711）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入2.52亿元，同比增长29.58%；归母净利润1170.33万元，同比下降52.11%；扣非归母净利润986.88万元，同比增长69.05%；经营活动现金流量净额-6525.22万元，较上年同期的-6873.82万元小幅改善5.07%。加权平均净资产收益率1.00%，同比下降2.22个百分点；基本每股收益0.0442元，同比下降54.94%。
公司是国有控股高新技术企业，主要为电力、国防、铁路、应急等行业提供可靠通信网络、泛指挥调度系统和数智化服务”三位一体”解决方案，指挥调度产品广泛应用于国家电网、南方电网及国防领域，是细分领域头部供应商。
从业务结构看，可靠通信网络实现收入1.38亿元，同比增长9.82%，毛利率59.21%；泛指挥调度系统实现收入5875.17万元，同比大增112.10%，但毛利率同比下降10.69个百分点至33.62%；数智化服务实现收入5477.90万元，同比增长34.52%，毛利率66.96%。整体毛利率54.92%，同比提升1.59个百分点。营收增长主要系赛康智能自2025年4月起纳入合并报表范围、本期完整包含其上半年经营业绩，以及业务持续扩张所致。
作为”十五五”开局之年，电力、国防、铁路、应急等行业投资保持较高景气度。”十五五”全国电网固定资产投资预计达5万亿元以上，2026年全国一般公共预算安排国防支出1.94万亿元、同比增长6.9%，铁路5G-R系统外场试验稳步推进。公司紧抓新型电力系统建设、”人工智能+”行动、自主可控政策等机遇，电力调度通信、水电数智化、电力智能运检三大业务协同发力，期内中标安徽电力省调、冀北电力五个地市调度交换网改造等多个项目，国防板块多款5G核心网产品获得电信设备进网许可证。
半年报显示，公司归母净利润同比下降52.11%而扣非净利润增长69.05%，主要原因系上年同期存在较大金额政府补助。2025年上半年公司其他收益达2286.40万元（其中政府补助2222.77万元），本期其他收益仅328.87万元，同比减少1957.53万元，是归母净利润下滑的直接原因；剔除政府补助等非经常性因素后，公司主营业务盈利能力实际明显改善。
费用方面，公司上半年财务费用为-58.73万元，上年同期为-367.32万元，同比变动84.01%，主要系上年同期有大额定期存款到期、本期现金管理产品配置较晚，利息收入由362.27万元降至103.33万元所致。研发投入4382.91万元，同比增长39.46%，占营业收入17.42%；销售费用3733.43万元、管理费用3188.29万元，分别同比增长7.30%和18.55%。
值得关注的是，公司经营性现金流已连续两个半年度为负。上半年经营活动现金流量净额-6525.22万元，虽同比改善5.07%但仍处于净流出状态；期末应收账款4.13亿元，存货2.30亿元、较年初增长17.78%。不过，公司于2026年3月以23.99元/股向特定对象发行3126.30万股，募资净额7.45亿元，期末货币资金4.46亿元、交易性金融资产5.50亿元，短期借款仅1300万元，流动性较为充裕；账面商誉2.09亿元（占总资产10.17%），本期未计提减值。公司半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；子公司广有通信期内亏损692.16万元，赛康智能实现净利润2347.26万元，是公司主要利润来源之一。
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