广汇物流（600603）2026年中报显示，公司营收与净利润出现双降，其中归母净利润同比暴跌95.08%，三费占比大幅上升，财务压力显著。
广汇物流2026年中期核心财务数据如何？
2026年上半年，广汇物流实现营业总收入10.7亿元，同比下降24.71%；归母净利润1280.16万元，同比下降95.08%。单季度看，第二季度营业总收入5.07亿元，同比下降26.64%；第二季度归母净利润为-191.18万元，同比下降103.61%，出现亏损。
关键财务指标变化如下表所示：
| 指标 | 2026H1数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 30.32% | -27.98% |
| 净利率 | 1.06% | -94.24% |
| 三费（销售/管理/财务）合计 | 2.89亿元 | 占营收27.02%，同比+31.84% |
| 每股净资产 | 6.22元 | +2.48% |
| 每股经营性现金流 | 0.49元 | -33.58% |
| 每股收益 | 0.01元 | -95.45% |
数据来源：广汇物流2026年中报。
利润大幅下滑的主要原因有哪些？
根据中报解释，利润下滑由两大因素叠加导致：
- 房地产板块逐步退出：公司主动收缩房地产业务，本期房地产板块收入同比减少，对应营业成本同步减少（营业成本同比下降9.39%），但收入下降幅度更大。
- 能源物流板块运价承压：铁路公司受煤炭市场行情及国铁运价延续优惠政策影响，能源物流收入同比减少。
上述两个原因共同导致营业收入同比下降24.71%，利润总额同比下降91.2%，归属于上市公司股东的净利润同比下降95.08%。
此外，财务费用、销售费用、管理费用三项费用合计占总营收比例同比上升31.84%，进一步侵蚀利润。其中销售费用因房产销售收入减少导致代销手续费下降，反而同比减少50.81%，但收入下降幅度更大，导致三费占比被动上升。
公司财务状况面临哪些风险？
根据证券之星财报体检工具分析，广汇物流当前存在以下财务风险点：
- 现金流紧张：货币资金/流动负债仅为3.28%，表明短期偿债能力较弱。
- 债务压力：有息资产负债率达25.8%，需关注债务结构。
- 应收账款高企：应收账款/利润已达123.75%，回款风险较大。
- 存货积压：存货/营收已达105.11%，库存周转效率低下。
公司业务价值与资产质量如何评估？
根据证券之星价投圈财报分析工具，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.9%/4.7%/3.1%，呈下降趋势。净经营利润从6.38亿元降至3.39亿元。公司近10年中位数ROIC为6.99%，投资回报较弱。
融资分红方面，公司上市34年以来累计融资56.91亿元，累计分红13.91亿元，分红融资比0.24，分红力度有限。
其他重要财务项目变动说明
中报对部分资产负债表项目变动给出解释：
- 交易性金融资产变动-90.42%：因将淖铁路股权转让满足终止确认条件。
- 应收款项变动+69.86%：应收运费增加。
- 预付款项变动+30.67%：预付货款增加。
- 应付票据变动+71.05%：票据支付款项增加。
- 经营活动现金流净额变动-34.55%：销售回款减少。
- 投资活动现金流净额变动+55.02%：投资支付现金减少。
- 筹资活动现金流净额变动+26.26%：新增融资。
本文数据来源于广汇物流2026年中报及证券之星分析工具，仅供参考不构成投资建议。