2026年4月29日，福建广生堂药业股份有限公司（300436）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入4.16亿元，同比下降5.68%；归属母公司净利润亏损2.18亿元，亏损额较上年同期扩大39.37%；扣非后净利润亏损2.26亿元，亏损扩大13.02%；经营活动产生的现金流量净额为-3505.16万元，同比由正转负，大幅下降269.27%。加权平均净资产收益率低至-76.42%。
从业务结构看，公司核心的医药制造业务收入为4.09亿元，同比下降6.48%。分产品看，肝胆疾病药物收入3.43亿元，同比增长5.33%，是唯一实现增长的业务板块；而呼吸系统药物、心血管药物、男性健康产品收入分别下降45.31%、31.32%和45.64%，下滑明显。分地区看，除东区收入微增4.23%外，北区、南区、西南区收入均出现不同程度下滑。
报告期内，公司持续面临国家药品集采政策对仿制药业务利润空间的持续压缩，部分新产品销售不及预期。同时，公司坚定推进由仿制药向创新药转型的战略，乙肝治疗创新药GST-HG131、GST-HG141等研发项目取得重要进展，但创新药尚处于临床研发阶段，未能贡献业绩。
年报显示，广生堂2025年度业绩亏损扩大主要原因：一是持续进行创新药研发投入，研发费用维持在较高水平；二是受前期固定资产投资较大、持续加强销售团队建设与渠道布局等因素影响，管理费用和销售费用均保持在较高水平；三是基于谨慎性原则，对期末无形资产、存货、固定资产等资产计提了减值准备。
费用方面，2025年销售费用为2.03亿元，同比微增1.92%；管理费用为1.11亿元，同比微降0.92%；研发费用为3183.30万元，同比下降27.74%，主要系创新药GST-HG141本年度进入临床III期资本化阶段。财务费用为3267.56万元，同比下降4.43%。值得注意的是，公司2025年计提资产减值损失高达1.04亿元，其中存货跌价损失及合同履约成本减值损失3507.26万元，长期股权投资减值损失656.75万元，固定资产减值损失317.83万元，在建工程减值损失300.00万元，对当期利润造成较大影响。
风险方面，公司经营现金流净额由上年同期的正2070.77万元转为负3505.16万元，现金流状况恶化。截至报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产为2.78亿元，较上年末大幅缩水22.95%。公司货币资金为2.14亿元，而短期借款为1.44亿元，长期借款为2.44亿元，存在一定的偿债压力。此外，公司计划2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
