8月，贵州燃气集团股份有限公司（600903）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入32.76亿元，同比下降10.70%；归母净利润6,582.46万元，同比下降30.58%；扣非归母净利润5,755.27万元，同比下降31.54%；经营活动产生的现金流量净额6.62亿元，同比增长17.34%。基本每股收益0.06元，同比下降25%，加权平均净资产收益率2.08%，同比减少0.92个百分点。
从业务结构看，公司主营城市燃气运营，收入主要来自燃气销售与工程安装业务。报告期内公司实现天然气供应量9.72亿立方米，同比下降10.76%，其中销售量9.62亿方、代输量0.10亿方；营业成本27.63亿元，同比下降11.68%。公司表示，营业收入下降主要系受天气及下游市场需求影响，燃气销售量下降，同时房地产行业低迷导致安装业务量下滑。
行业层面，2026年上半年全国规模以上工业天然气产量1,330亿立方米，同比增长1.60%，创同期历史新高，但全国天然气表观消费量2,068.50亿立方米，同比下降2.40%，消费端呈现居民刚需稳定、工业用气结构性调整的特征。公司已在贵州省内38个特定区域及1个省外特定区域取得管道燃气特许经营权，业务覆盖贵州主要城市、核心经济区和主要工业园区，在省内天然气市场占主导地位。报告期内公司完成管网建设61.99公里，并有序推进茅台至坛厂天然气管道等项目建设。
半年报显示，公司净利润降幅明显大于营收降幅，主要原因：一是燃气销量下降及安装业务收缩，拖累收入规模；二是权益法核算的投资收益由盈转亏，本期确认投资损失543.09万元，而上年同期为收益895.59万元，同比减少约1,438.68万元；三是全省燃气调控中心投入使用，导致管理费用增加。
费用方面，报告期管理费用1.80亿元，同比增长6.49%，主要系全省燃气调控中心大楼投入使用导致折旧费用增加；财务费用9,003.10万元，同比下降8.25%，主要系银行贷款综合融资成本下降、利息支出减少；销售费用7,189.91万元，与上年同期基本持平；研发费用514.79万元，同比下降33.12%。
偿债与现金流方面，公司上半年经营活动现金流净额6.62亿元，同比增长17.34%，销售回款改善；但期末货币资金仅6.39亿元，而短期借款8.13亿元、一年内到期的非流动负债12.54亿元，短期有息负债合计约20.67亿元，短期偿债压力仍较突出。其中短期借款较年初下降39.50%，系偿还到期债务所致；一年内到期非流动负债较年初增长37.03%，主要系长期借款重分类所致。
其他重要事项方面，公司拟向全体股东派发现金股利1,262.22万元，占当期归母净利润的19.18%，每股派息0.01084元（含税）。报告期内“贵燃转债”转股13,975,281股，累计转股金额1.84亿元，公司已将转股价由7.10元/股向下修正至6.42元/股（自2026年8月17日起生效）。此外，公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易仍在推进中；涉及广州元亨的3亿元股东派生诉讼，经最高人民法院裁定驳回再审申请，公司终审胜诉。
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