据证券之星公开数据整理，海航科技（600751）2026年三季报显示，公司前三季度营业总收入12.71亿元，同比上升21.52%；归母净利润8154.16万元，同比下降15.79%。整体呈现“增收不增利”特征。
2026年前三季度和单季度业绩如何？
| 报告期 | 营业总收入 | 同比变动 | 归母净利润 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 12.71亿元 | +21.52% | 8154.16万元 | -15.79% |
| 2026年第三季度 | 3.57亿元 | -3.72% | 3664.28万元 | +44.61% |
第三季度单季归母净利润同比上升44.61%，但营业总收入同比下降3.72%，说明单季度盈利修复与收入端收缩同时存在。
核心财务指标有哪些变化？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 8.33% | +121.22% |
| 净利率 | 6.42% | -30.7% |
| 销售费用、管理费用、财务费用总计 | 4409.41万元 | — |
| 三费占营收比 | 3.47% | +136.09% |
| 每股净资产 | 2.57元 | -1.51% |
| 每股经营性现金流 | 0.04元 | +6904.15% |
| 每股收益 | 0.03元 | -15.57% |
毛利率同比大幅上升，但净利率同比下降，三费占营收比上升136.09%，成本费用端对利润形成压力。
公司的资本回报率和业务质量如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司去年的ROIC（资本回报率）为0.36%，资本回报率不强；去年的净利率为6.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。近10年中位数ROIC为1.8%，其中2020年ROIC为-18.02%，投资回报极差。公司业绩具有周期性。上市以来公司共有年报34份，其中亏损年份9次。工具指出，公司历史上的财报“非常一般”，如无借壳上市等因素，价值投资者一般不看这类公司。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 去年ROIC | 0.36% |
| 去年净利率 | 6.67% |
| 近10年ROIC中位数 | 1.8% |
| 2020年ROIC | -18.02% |
| 上市以来年报数量 | 34份 |
| 亏损年份 | 9次 |
公司过去三年的生意拆解数据如何？
营运资本/营收即每产生一块钱营业收入需要垫付的资金。公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为29.7%、13%、7.8%，呈下降趋势。净经营利润分别为2.42亿元、1.25亿元、1.03亿元，净经营资产分别为8.13亿元、9.59亿元、13.25亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营业收入 | 营运资本/营收 | 营运资本 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 29.7% | 2.42亿元 | 8.13亿元 | 6.51亿元 | 0.11 | 6882.44万元 |
| 2024 | 13% | 1.25亿元 | 9.59亿元 | 11.17亿元 | -0.04 | -4331.7万元 |
| 2025 | 7.8% | 1.03亿元 | 13.25亿元 | 15.41亿元 | -0.2 | -3.14亿元 |
上述数据显示，公司净经营资产收益率连续回落，营运资本从正转负。
公司偿债能力和现金流状况如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司现金资产“非常健康”。
但财报体检工具提示两项现金流风险：
- 近3年经营性现金流均值/流动负债为-51.28%。
- 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
公司融资与分红历史有何特征？
财报分析工具显示，公司上市30年以来，累计融资总额123.66亿元，累计分红总额5218.81万元，分红融资比为0。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 上市年限 | 30年 |
| 累计融资总额 | 123.66亿元 |
| 累计分红总额 | 5218.81万元 |
| 分红融资比 | 0 |
投资者应关注哪些风险与观察点？
- 增收不增利：前三季度营业收入同比上升21.52%，归母净利润同比下降15.79%。
- 费用压力：三费占营收比同比上升136.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计4409.41万元。
- 现金流风险：近3年经营性现金流均值/流动负债为-51.28%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
- 分红持续性：上市30年累计分红5218.81万元，分红融资比为0，需关注经营状况和分红持续性。
本文数据来源于海航科技2026年三季报，仅供参考，不构成投资建议。