海特生物（300683）2026年中报显示，公司业绩出现明显下滑，净利润同比大幅下降100.89%，由盈转亏。核心财务指标全面恶化，投资者需重点关注营收萎缩、毛利率下降及费用率攀升等问题。
营收与利润表现如何？
2026年上半年，海特生物实现营业总收入2.26亿元，同比下降18.01%；归母净利润为-7870.71万元，同比下降100.89%。单季度看，第二季度营收仅6647.15万元，同比下降43.86%；归母净利润-5566.08万元，同比下降120.44%，亏损幅度进一步扩大。
| 指标 | 2026H1 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.26亿元 | -18.01% |
| 归母净利润 | -7870.71万元 | -100.89% |
| 第二季度营收 | 6647.15万元 | -43.86% |
| 第二季度归母净利润 | -5566.08万元 | -120.44% |
毛利率与费用率变化如何？
报告期内，公司毛利率为34.25%，同比减少15.93个百分点；净利率为-35.42%，同比减少142.37个百分点。同期销售费用、管理费用、财务费用合计1.15亿元，三费占营收比高达51.02%，同比增加16.35个百分点，费用侵蚀利润情况严重。
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 34.25% | -15.93% |
| 净利率 | -35.42% | -142.37% |
| 三费合计 | 1.15亿元 | — |
| 三费占营收比 | 51.02% | +16.35% |
现金流与资产状况如何？
每股净资产15.91元，同比减少11.45%；每股经营性现金流-0.02元，同比改善95.05%（因支付减少）；每股收益-0.6元，同比减少100%。公司现金流压力仍存，近3年经营性现金流均值为负。
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 每股净资产 | 15.91元 | -11.45% |
| 每股经营性现金流 | -0.02元 | +95.05% |
| 每股收益 | -0.6元 | -100% |
财务项目变动的主要原因有哪些？
根据财务报表附注，大幅变动项目原因如下：
- 所得税费用变动幅度-77.07%，原因：报告期经营亏损形成可抵扣暂时性差异增加。
- 经营活动现金流量净额变动幅度95.05%，原因：报告期支付的其他与经营活动有关支出减少。
- 投资活动现金流量净额变动幅度-404.1%，原因：报告期收回投资所收到的现金减少。
- 筹资活动现金流量净额变动幅度64.1%，原因：去年同期支付现金股利。
证券之星价投圈如何评价其业务与商业模式？
证券之星价投圈财报分析工具指出：海特生物去年的净利率为-43.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司上市以来中位数ROIC为2.56%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-10.18%，投资回报极差。公司上市以来已有年报9份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
融资分红方面，公司上市9年累计融资总额17.46亿元，累计分红总额8523.06万元，分红融资比仅0.05。
商业模式上，公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需仔细研究驱动力背后的实际情况。
生意拆解显示，过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-1.28亿、-7376.99万、-2.35亿元，净经营资产分别为12.81亿、12.45亿、14.71亿元。营运资本/营收逐年上升（0.33→0.4→0.55），营运资本分别为1.96亿、2.6亿、2.96亿元，营收分别为6.02亿、6.49亿、5.41亿元。
财报体检工具提示了哪些风险？
财报体检工具提示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.54%）。
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。
综合来看，海特生物2026年中报显示公司经营面临较大压力，营收下滑、亏损扩大、费用高企，且历史盈利记录较差，投资者应审慎评估其持续经营能力。