财报快递｜海欣股份2025年度营收下滑净利反增，经营现金流大增52%，投资性房地产公允价值变动拖累业绩

2026年4月20日，上海海欣集团股份有限公司（600851）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入7.58亿元，同比下降4.82%；归属母公司净利润达1.76亿元，较上年同期增长16.60%；扣非归母净利润1.73亿元，同比增长20.53%；经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元，同比大幅增长51.83%。加权平均净资产收益率为3.89%，同比增加0.12个百分点。

从业务结构看，公司主营业务涵盖医药制造、纺织、贸易、物业出租及金融投资等。2025年，医药制造业务实现收入4.32亿元，同比下降0.86%，毛利率高达78.49%，同比增加1.9个百分点，是公司利润的核心来源。纺织业务收入1.23亿元，同比增长4.23%，毛利率为18.71%。贸易业务受市场环境影响较大，收入为0.97亿元，同比大幅下降29.96%。境内收入5.32亿元，同比下降9.03%；境外收入1.19亿元，同比增长11.99%。

年报显示，公司所处的医药制造业面临人口老龄化带来的市场机遇，但同时也存在行业政策调整、市场竞争加剧、原材料价格波动等风险。纺织业务则需应对终端需求不振、外贸冲击等压力。

年报显示，海欣股份2025年度在营业收入下降的情况下实现净利润增长，主要原因：一是公司医药制造业务毛利率提升，成本控制有效，营业成本同比下降10.26%，降幅大于营收降幅；二是公司期间费用控制得当，销售费用基本持平，管理费用虽有增长但幅度可控；三是公司投资收益保持稳定，对联营企业和合营企业的投资收益达1.61亿元。

费用方面，2025年度公司销售费用为2.32亿元，与上年基本持平；管理费用为1.34亿元，同比增长7.04%，主要系职工薪酬及中介机构费用增加；财务费用为-705.93万元，上年同期为-939.10万元，变化主要受利息收入及汇兑损益影响。研发投入为2360.29万元，占营业收入比例为3.12%，同比下降4.78%。

值得关注的是，公司投资性房地产采用公允价值模式计量，报告期内公允价值变动收益为-722.57万元，对当期利润产生负面影响。此外，公司交易性金融资产大幅增加至7.74亿元，主要是购买结构性存款所致。公司资产负债结构总体稳健，总资产58.42亿元，同比增长9.58%；归属于上市公司股东的净资产47.18亿元，同比增长8.84%。公司拟定的2025年度利润分配预案为：每10股派发现金红利0.50元（含税），共计派发现金6035.28万元，现金分红占合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比率为34.29%。报告期末，公司董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为1360.07万元。

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