财报快递｜杭电股份2025年度增收不增利，净利骤降316.64%转亏近3亿，资产减值拖累业绩

2026年4月22日，杭州电缆股份有限公司（603618）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入94.51亿元，同比增长6.78%；但归属母公司净利润为-2.99亿元，同比大幅下降316.64%，由盈转亏；扣非归母净利润为-3.14亿元，同比下降410.61%；经营活动产生的现金流量净额为0.43亿元，同比下降52.92%。加权平均净资产收益率降至-10.46%。

从业务结构看，公司三大业务板块表现分化。作为“压舱石”的输配电气业务（主要为电线电缆）实现营收83.09亿元，同比微增0.29%，毛利率为11.41%，同比下降1.16个百分点。光通信业务实现营收4.34亿元，同比增长31.42%，毛利率为11.24%，同比提升4.19个百分点。增长最为迅猛的是电子信息材料业务（主要为铜箔），实现营收7.04亿元，同比激增210.05%，但毛利率仅为1.95%。

报告期内，公司持续围绕“一体两翼”发展战略，巩固电力电缆业务，同时将光通信与铜箔业务打造为战略支柱。电线电缆行业作为国民经济的基础配套产业，与宏观经济密切相关。公司电线电缆业务采取“稳两网市场、调市场结构、拓新能源增量”的经营策略，巩固国家电网和南方电网市场份额，并积极拓展光伏、风电、储能等新能源电网建设市场。

年报显示，杭电股份2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是公司对子公司浙江富春江光电科技有限公司相关资产组计提了2.64亿元的固定资产减值损失；二是信用减值损失和资产减值损失合计达3.62亿元，对利润造成重大侵蚀；三是尽管营收增长，但营业成本增速（8.39%）高于营收增速，导致整体毛利率承压。

费用方面，公司2025年度销售费用为3.02亿元，同比下降7.06%，主要系降本增效活动推进影响；管理费用为1.34亿元，同比下降2.46%；财务费用为1.61亿元，同比下降2.20%，主要系银行融资利率同比下降影响。研发费用为3.22亿元，同比增长27.80%，公司持续加强研发投入。

风险方面，公司短期偿债压力较大。截至2025年末，公司货币资金为8.91亿元，而短期借款高达36.54亿元，存在较大的资金缺口。同时，公司应收账款规模较大，期末余额达36.11亿元，占流动资产比例较高，存在一定的回收风险。此外，因2025年度净利润为负，公司董事会拟定2025年度不进行利润分配。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。