2026年8月26日，杭华油墨股份有限公司（688571）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入6.16亿元，同比增长7.89%；归属于上市公司股东的净利润4,965.32万元，同比增长6.77%；扣非归母净利润4,734.60万元，同比增长15.85%；但合并口径净利润4,407.72万元，同比下降4.70%；经营活动产生的现金流量净额6,844.31万元，同比下降29.18%。
从业务结构看，公司上半年实现主营业务收入6.08亿元，其中油墨材料收入5.23亿元，占比86.00%，为第一大业务；功能性材料收入6,076.82万元，占比9.99%；光刻胶材料收入165.98万元，占比0.27%；其他业务收入3,052.10万元。按地区划分，境内收入5.75亿元，境外收入4,041.26万元，外销占比约6.6%。公司以经销为主、直销为辅，经销收入占比约63%。值得关注的是，光刻胶材料业务当期收入仅165.98万元、成本却达250.80万元，毛利率为-51.10%，子公司浙江迪克上半年净亏损1,775.40万元，新业务仍处于投入爬坡期。
2026年上半年，公司面临“原油等大宗商品价格波动带来成本压力、下游整体印刷市场需求相对稳定、竞争加剧”的经营环境。公司主要原材料树脂、溶剂、颜料、单体等成本占生产成本比重保持80%左右，原油价格上涨直接推升采购成本。行业层面，包装印刷成为下游增长重心，传统出版印刷持续收缩，UV油墨等节能环保型油墨仍是增长主力；据中国油墨协会统计，2026年一季度公司油墨销售收入在重点企业中排名第二，UV油墨产量排名第一。公司通过强化价值营销、加快产品升级、降本增效等措施，实现营收稳健增长。
半年报显示，公司上半年“增收不增利”的主要原因：一是原油价格波动带动原材料采购成本上涨，整体毛利率同比下降约0.07个百分点至24.52%，成本端承压；二是资产减值损失同比扩大122.88%至1,060.82万元，主要为存货跌价损失；三是少数股东损益亏损由25.21万元扩大至557.61万元，光刻胶材料子公司浙江迪克净亏损1,775.40万元，拖累合并净利润同比下降4.70%；而上年同期含资产处置收益452.87万元、本期仅10.31万元，非经常性损益由563.76万元降至230.73万元，致归母净利润增速（6.77%）明显低于扣非增速（15.85%）。
费用方面，公司上半年销售费用3,097.43万元，同比下降2.51%，主要系差旅费、会议费及股份支付费用减少；管理费用3,214.65万元，同比下降5.86%，主要系职工薪酬、顾问费、审计费及股份支付费用减少；研发费用2,625.48万元，同比增长7.85%，主要系职工薪酬、折旧费增加，研发投入占营业收入比例4.26%；财务费用为-103.04万元，上年同期为-150.99万元，主要系利息净收入减少（利息收入由391.30万元降至226.68万元，利息支出由125.11万元降至11.30万元）。
现金流方面，公司上半年经营性现金流净额6,844.31万元，同比下降29.18%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金由2.24亿元增至2.72亿元。但公司账面流动性充裕：期末货币资金9.03亿元，较期初增长27.71%；短期借款仅1,872.26万元，较期初下降21.75%；流动比率约4.03，短期偿债压力不大。期末存货1.90亿元，与期初基本持平；商誉余额1,997.61万元。其他重要事项：公司半年度不进行利润分配；控股股东杭实集团持股36.78%，原第二大股东TOKA已将其持有的23.36%股份协议转让予青云汇，过户于2026年8月7日完成；公司搬迁补偿协议总补偿3.89亿元，已累计收到1.94亿元，期末递延收益增至1.98亿元；年产35,000吨绿色印刷新材料项目建设推进，在建工程余额同比增长112.39%至1.22亿元。
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