8月27日，北京海量数据技术股份有限公司（603138）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入1.92亿元，同比下降17.37%；归属母公司净利润-9483.95万元，上年同期为-4470.74万元，亏损扩大112.13%；扣非归母净利润-9720.12万元，上年同期为-4870.41万元；经营活动产生的现金流量净额-10190.66万元，上年同期为2294.75万元，由正转负，同比减少544.09%。基本每股收益-0.323元，加权平均净资产收益率为-11.84%。
从业务结构看，公司两大板块走势明显分化。核心基石业务“数据库自主产品和服务”实现收入9489.65万元，同比增长2.43%，毛利率达62.98%，对公司经营毛利润的贡献超过80%；而“数据基础设施解决方案”业务收入9673.09万元，同比大幅收缩30.32%，毛利率仅11.31%，同比减少6.26个百分点，是拖累整体营收下滑的主因。分地区看，华北（1.08亿元，-21.57%）、华东（2130.20万元，-31.70%）、东北（211.64万元，-48.10%）等主力区域收入下滑明显，仅华中（+20.39%）、西北（+65.70%）实现较快增长。
公司所处国产数据库赛道景气度并不低。据《数据库发展研究报告（2026）》，2025年中国数据库市场规模约94.9亿美元（约合677.96亿元人民币），预计2028年将达979.74亿元，年复合增长率13.06%。公司核心产品Vastbase两次入选国家级集中式数据库安全可靠测试产品名录，在制造行业市场排名第一。但公司坦言，现阶段仍处于战略投入期，研发及市场投入从技术攻关、产品打磨到市场推广、客户转化存在完整周期，投入与业绩产出存在时间差。
半年报显示，公司上半年亏损扩大的主要原因：一是数据基础设施解决方案业务受项目落地节奏、客户预算投入节奏、订单确认周期等多重阶段性因素影响，收入同比收缩30.32%，带动整体营收下滑17.37%；二是公司持续加大市场投入，销售团队有序扩编，并淘汰低绩效人员、引入更高水准人才，销售费用同比上升38.89%；三是战略性投入的产出转化存在固有周期，当期效益未能同步显现，叠加人员扩张带来人力成本刚性上涨，而核心基石业务当前营收体量尚小，尚不足以覆盖成本投入。
费用方面，销售费用9559.30万元，同比增加38.89%，主要系销售人数增加、薪酬社保及公积金等人工成本上升所致；管理费用2446.45万元，同比增长12.77%；财务费用-28.03万元，上年同期为-83.98万元，主要系本期闲置资金减少、银行利息收入减少所致；研发费用5272.49万元，同比小幅下降1.17%，报告期研发投入合计9488.64万元。期末开发支出8268.81万元，较上年末增长53.98%，系新增资本化研发项目尚处开发阶段、相关支出暂未结转无形资产所致。扣除股份支付影响后的净利润为-8323.02万元。
现金流方面，公司经营现金流净额由上年同期的2294.75万元转为-10190.66万元，主要系销售收入下滑、销售商品提供劳务收到的现金减少，及员工人数增加、支付给职工及为职工支付的现金增加所致。期末货币资金2.38亿元，较上年末下降64.97%，主要系购买理财产品（期末交易性金融资产1.92亿元）尚未到期及经营支出增加所致；公司无短期借款和长期借款，货币资金加理财产品合计约4.30亿元，短期流动性风险总体可控。不过，期末应收账款1.02亿元，较上年末增长10.85%；合同负债6761.67万元，较上年末下降29.10%，或反映在手订单预收款有所减少；归母未分配利润为-1.44亿元。公司2026年半年度不进行利润分配或资本公积金转增股本。
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