浩欧博（688656）2026年中报显示，公司实现营业总收入1.96亿元，同比上升3.22%；归母净利润1667.76万元，同比上升37.05%。第二季度单季营收1.17亿元，同比上升4.33%；单季归母净利润1650.01万元，同比上升56.7%。毛利率60.34%，同比增1.96%；净利率8.52%，同比增32.77%。三费（销售、管理、财务）总计7819.6万元，占营收比39.94%，同比降0.15%。每股净资产13.09元，同比增2.02%；每股经营性现金流0.59元，同比增60.1%；每股收益0.27元，同比增42.11%。
浩欧博2026年上半年整体业绩表现如何？
| 指标 | 2026H1数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.96亿元 | +3.22% |
| 归母净利润 | 1667.76万元 | +37.05% |
| 第二季度营收 | 1.17亿元 | +4.33% |
| 第二季度归母净利润 | 1650.01万元 | +56.7% |
业绩增长主要来源于脱敏药板块收入增长116.83%（受益于海南自贸港、粤港澳大湾区“药械通”政策），以及诊断检测业务境外销售收入同比提升38.11%。国内诊断业务微降0.49%。
公司盈利能力发生了哪些变化？
| 盈利指标 | 2026H1数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 60.34% | +1.96% |
| 净利率 | 8.52% | +32.77% |
| 三费占营收比 | 39.94% | -0.15% |
盈利能力提升得益于成本管控：营业成本仅增0.29%，其中人工成本同比下降16.05%，制造费用同比下降4.37%。同时，营销费用使用效率持续提升，实现业务扩张与费用管控的平衡。
主要财务项目变动的原因有哪些？
- 应收票据：-31.96%，因期初票据到期托收，新增票据减少。
- 预付款项：+64.08%，因材料采购和服务采购预付款增加。
- 短期借款：-33.3%，因期初借款全部偿还，本期新增借款减少。
- 应付账款：-40.23%，因待支付的基建工程尾款、质保金及原材料采购款减少。
- 应交税费：+63.17%，因增值税及附加税增加。
- 营业收入：+3.22%，脱敏药板块收入增长116.83%，境外诊断收入增长38.11%，国内诊断微降0.49%。
- 营业成本：+0.29%，材料成本增长4.01%，人工成本下降16.05%，制造费用下降4.37%。
- 销售费用：+1.56%，在加大推广力度的同时优化渠道投放结构。
- 管理费用：+4.04%，因脱敏药临床试验费增加、新设仪器子公司管理支出等。
- 财务费用：+60.64%，主要受汇兑损失增加141.58万元影响，但借款利息支出减少120.41万元。
- 研发费用：-7.77%，因部分研发项目实际执行耗用低于预算。
浩欧博的业务模式与资本回报表现如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，公司上市以来中位数ROIC为14.44%，但2025年ROIC仅为2.77%，资本回报率不强。2025年净利率5.82%，产品或服务附加值一般。公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.7%/4.5%/2.9%，净经营利润分别为4733.14万/3680.38万/2320.08万元。营运资本/营收分别为0.31/0.27/0.38。公司上市5年累计融资5.56亿元，累计分红1.28亿元，分红融资比0.23。
公司现金流状况与潜在风险有哪些？
经营活动产生的现金流量净额同比上升60.2%，主要因营收增长、税费返还及人力成本优化。投资活动现金流净额同比上升89.69%，因上年同期基建尾款支出较大。筹资活动现金流净额同比下降2.59%。
风险提示：
– 货币资金/流动负债仅为88.16%，建议关注短期偿债能力。
– 应收账款/利润已达247.29%，需关注回款风险。
分析师对2026年全年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期2026年全年业绩（归母净利润）在3400.0万元，每股收益均值在0.54元。
本文数据来源于浩欧博2026年中报，仅供参考不构成投资建议。