恒铭达（002947）2026年中报显示，公司营业总收入13.77亿元，同比上升10.62%；归母净利润2.54亿元，同比上升8.21%。但第二季度归母净利润同比下降18.98%，同时三费（销售、管理、财务费用）占总营收比例同比增幅达107.68%，成为财报最大负向信号。
恒铭达2026年上半年核心财务指标如何？
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.77亿元 | +10.62% |
| 归母净利润 | 2.54亿元 | +8.21% |
| 毛利率 | 35.19% | +13.54% |
| 净利率 | 18.45% | -2.41% |
| 三费合计 | 1.45亿元 | 占营收10.51% |
| 三费占营收比 | 10.51% | +107.68% |
| 每股净资产 | 12.66元 | +5.07% |
| 每股经营性现金流 | 1.85元 | -17.27% |
| 每股收益 | 0.99元 | +7.61% |
按单季度数据，第二季度营业总收入6.63亿元，同比上升11.25%；第二季度归母净利润1.02亿元，同比下降18.98%。
恒铭达2026年中报中哪些财务项目出现大幅变动？
| 财务项目 | 变动幅度 | 原因说明 |
|---|---|---|
| 货币资金 | +11.88% | 本期货款收回及货币资金理财到期 |
| 应收款项 | -22.51% | 本期应收款项收回 |
| 在建工程 | +502.3% | 厂房工程增加 |
| 短期借款 | -100.0% | 本期归还借款 |
| 销售费用 | +59.03% | 本期增加股份支付 |
| 管理费用 | +29.9% | 本期增加股份支付 |
| 财务费用 | +578.5% | 本期外币汇率波动影响 |
| 所得税费用 | -32.05% | 子公司弥补亏损及境外税收优惠 |
| 研发投入 | +22.63% | 本期加大研发投入 |
| 经营活动现金流净额 | -17.27% | 本期支付经营款项变动 |
此外，投资活动现金流净额下降123.23%，筹资活动现金流净额上升45.12%，现金及现金等价物净增加额下降68.86%。
恒铭达的业务评价和偿债能力如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，恒铭达2025年ROIC为14.39%，资本回报率强；净利率18.67%，产品或服务附加值高。上市以来中位数ROIC为16.91%，2021年最差年份ROIC为1.81%。公司现金资产非常健康。
分红融资方面，上市7年累计融资16.75亿元，累计分红6.36亿元，分红融资比0.38。公司2025年借的钱多于分红，需关注经营状况和分红持续性。
过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.3%/27.6%/36.4%，净经营利润分别为2.82亿/4.56亿/5.34亿元。营运资本/营收分别为0.37/0.39/0.26。
恒铭达的应收账款风险有多大？
财报体检工具提示，应收账款/利润已达189.51%，建议关注应收账款状况。
分析师对恒铭达2026年全年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期2026年业绩在7.48亿元，每股收益均值在2.92元。
持有恒铭达最多的基金是哪只？
持有恒铭达最多的基金为博时集益多元配置3个月持有期混合(ETF-FOF)A，规模1.17亿元，最新净值1.0556（8月21日），较上一交易日上涨0.68%。该基金现任基金经理为郑铮。
本文数据均来源于恒铭达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。