同兴科技（003027）2026年上半年业绩遭遇显著下滑。根据公司发布的2026年中报，营业总收入2.29亿元，同比下降43.33%；归母净利润1817.77万元，同比下降65.37%。第二季度单季归母净利润更是同比下滑79.92%。三费（销售、管理、财务费用）总和占营收比例同比提升367.11%，进一步侵蚀利润。
同兴科技2026年上半年核心财务数据如何？
| 财务指标 | 2026年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.29亿元 | -43.33% |
| 归母净利润 | 1817.77万元 | -65.37% |
| 毛利率 | 27.48% | -0.82% |
| 净利率 | 8.98% | -30.96% |
| 三费占营收比 | 11.38% | +367.11% |
| 每股净资产 | 13.07元 | +0.65% |
| 每股经营性现金流 | 0.57元 | -40.22% |
| 每股收益 | 0.14元 | -65.0% |
数据来源：同兴科技2026年中报。
业绩下滑的主要原因是什么？
公司管理层在近期机构调研中明确指出，业绩下滑主要源于两方面：一是环保工程板块业务订单减少，二是客户项目交付节奏延后。
具体而言，在非电烟气治理的钢铁、焦化等重点领域，过去几年已集中完成大规模超低排放改造，当前市场以局部系统升级为主，千万级大型总包项目减少，公司传统业务依赖大型工程总包，短期营收承压。同时，下游客户上半年普遍安排错峰检修、分批技改，导致公司项目施工、设备进场放缓，收入确认不及预期。
此外，财务费用变动幅度达74.7%，原因是本期大额存单收益较去年同期减少；销售费用同比增长22.27%，管理费用同比增长3.89%，均因新增股份支付费用。
公司采取了哪些应对措施？
面对短期业绩压力，公司管理层表示将采取以下策略：
- 深耕传统优势领域：聚焦钢铁、焦化等烟气治理优质项目，提高中标率；在造纸、垃圾焚烧等细分市场利用标杆项目开拓客户。
- 强化产品研发：保持技术领先，适配行业高标准要求。
- 内部管理优化：完善工程项目组织能力，确保及时交付，深化降本增效。
值得注意的是，政策层面存在利好。2026年6月，生态环境部等五部委联合发布《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，钢铁、石化等九个重点行业全面推进深度治理升级。公司管理层预计，政策传导至企业立项、资金申报、项目招标需要3-6个月周期，下半年及未来三年有望迎来需求集中释放。
催化剂和CCUS业务有何突破？
公司在催化剂领域取得多项进展：
- 多功能复合催化剂：以贵金属+过渡金属氧化物为活性中心，专为燃气轮机烟气净化系统设计，可在280-420℃区间同时实现CO氧化+SCR脱硝+VOC氧化，实现净零排放。该产品已通过实验验证，正在向海外市场推广。
- 非甲烷总烃（NMHC）催化剂：针对焦炉烟气复杂工况自主研发，已通过现场实验测试，具备原位再生能力，可根据客户情况提供定制化产品。国家《炼焦化学工业大气污染物排放标准》将于2027年1月1日起执行，该领域国内市场规模预计在10亿元以上，市场处于起步阶段。
CCUS业务方面，2026年上半年，公司承担的山西某钢厂5万吨/年CCUS项目采用TX-1吸收剂，捕集率达90%以上，蒸汽能耗1.15吨/tCO₂，完成指标要求。此外，公司获国内某25万吨/年碳捕集制甲醇项目核心塔器设备供货合同，TX-1吸收剂还用于6万吨/年船用碳捕集装置。海外CCUS业务也在积极开拓。
钠电正极材料业务进展如何？
公司钠电正极材料业务取得阶段性成果：
- NFPP材料：充电容量118 mAh/g，放电108 mAh/g，压实密度2.3 g/cm³，比表面积≤4 m²/g，加工性能优异，为规模化生产奠定基础。
- S-NFPP材料：针对高首效需求场景研发，充电容量提升至132 mAh/g，正在进行全电测试，预计大幅提高NFPP体系电芯循环寿命。
- 联合研发：公司与某锂资源开发+锂电池厂商签署新型正极材料联合开发合作协议，共同开展钠锂混掺复合正极材料研发，以解决单一材料能量密度低、低温性能短板等问题，但项目最终能否成功需后续实验验证。
项目建设方面，一期年产2万吨钠电正极材料项目正在建设中，分两个年产1万吨先后建设。1#厂房钢结构基础已完成，钢结构安装开始，辅房进行混凝土结构施工。项目团队计划在四季度完成1万吨产线建设与投产。
市场开拓方面，上半年已完成十余家下游电芯企业送样验证，部分电芯企业认可度较高，正在持续进行技术对接与产品二次验证，具有长协合作意向，但最终协议需待正式投产后根据量产产品性能、市场需求、成本等情况确定。
公司财务状况和风险点有哪些？
根据证券之星价投圈财报分析工具数据：
- 业务评价：公司2024年ROIC为1.31%，投资回报一般；上市以来中位数ROIC为11.97%。历史财报相对良好，但上市时间不满10年，参考意义需注意。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：上市6年累计融资8.69亿元，累计分红2.03亿元，分红融资比0.23。
- 商业模式：业绩主要依靠研发驱动，需仔细研究驱动力背后的实际情况。
- 净经营资产收益率：过去三年（2023/2024/2025）分别为3.4%/5.6%/10.1%，呈上升趋势。
财报体检工具提示：建议关注应收账款状况，应收账款/利润已达569.17%，占比极高，需警惕回款风险。
机构投资者如何布局？
截至2026年中报，持有同兴科技最多的基金为兴华景和混合发起A，基金经理黄生鹏。该基金规模0.61亿元，最新净值1.2687（8月24日），近一年上涨8.5%。
本文数据来源于同兴科技2026年中报及机构调研记录，仅供参考不构成投资建议。