2026年8月，恒宇信通航空装备（北京）股份有限公司（300965）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入4857.47万元，同比下降42.26%；归母净利润-1587.08万元，同比下滑189.40%，由盈转亏；扣非归母净利润-2346.27万元，同比下滑315.49%；经营活动产生的现金流量净额-5758.26万元，上年同期为-2695.63万元，净流出明显扩大。基本每股收益-0.2645元，加权平均净资产收益率-1.30%。
公司是国内航空机载显控设备领域核心配套企业，主营图形图像处理及显示、综合视景及可视化导航、任务规划及模拟训练、高可靠性专用电子模块四大产品体系，客户集中于航空工业集团及其下属单位，核心产品已覆盖三大系列、三十余型军用直升机。
从业务结构看，图形图像处理及显示产品实现收入3752.11万元，同比下降31.58%，毛利率49.71%，同比下滑14.44个百分点，是收入下滑的主因；技术服务收入723.02万元，同比大降63.22%，毛利率升至81.93%；高可靠性专用电子模块产品收入680.31万元，同比下降15.46%，毛利率33.36%，同比提升51.47个百分点。公司表示，营业收入下降主要系本报告期产品交付数量较上年同期减少及产品暂定价与审核价差异调减收入所致——军品审价机制调整直接压低了当期收入确认金额。
报告期内，军工客户采购节奏波动与审价不确定性对业绩冲击明显。公司在募投项目延期说明中坦言“下游客户市场需求未明显改善”，新一代航电系统设备产业化建设项目投资进度仅66.73%，综合视景及任务规划系统项目进度4.97%，通用航空设备及低空经济产业化建设项目尚未投入，相关项目预定可使用状态时间已延至2027年至2028年。公司称将持续拓展固定翼飞机、无人机、舰载、车载等新领域以平滑业绩波动。
半年报显示，公司上半年由盈转亏主要原因：一是产品交付减少叠加审价调减，营收同比下滑42.26%；二是计提信用减值损失1618.66万元，上年同期为509.09万元，坏账计提同比多增约1110万元；三是研发投入大幅压缩48.06%至1460.74万元，研发项目推进放缓。
费用端，销售费用347.43万元，同比增长3.18%；管理费用1308.20万元，同比增长7.65%；财务费用为-6.17万元，因利息收入减少同比变动67.50%。公司通过结构性存款及银行理财获得的投资收益与公允价值变动收益合计736.07万元，较上年同期的969.37万元减少233.30万元，理财收益对利润的托底作用减弱；当期非经常性损益合计759.19万元，剔除后主业亏损额达2346.27万元。
值得关注的是，公司货币资金较上年末骤降79.60%至4884.29万元，资金主要沉淀于结构性存款（期末交易性金融资产达7.88亿元）；应收账款增至3.72亿元，占总资产26.04%，其中1-2年账龄达1.51亿元，回收压力上升；经营现金流持续为负，回款明显放缓。公司无有息负债、无商誉，期末金融资产合计约7.90亿元，短期流动性无虞，但主业造血能力弱化不容忽视。此外，公司已于2026年6月1日就终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项召开投资者说明会，外延并购计划落空；本期公司不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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