8月26日，杭州宏华数码科技股份有限公司（688789，宏华数科）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入8.91亿元，同比下降14.13%；归母净利润1.11亿元，同比下降55.65%；扣非归母净利润1.00亿元，同比下降55.92%；经营活动现金流量净额由正转负，为-2477.31万元，同比下降130.29%。基本每股收益0.62元，加权平均净资产收益率3.11%，较上年同期下降4.64个百分点。
公司是国内工业数码喷印综合解决方案提供商，主营数码喷印设备及配套墨水，兼营自动化缝纫设备与数字印刷设备，推行“设备先行、耗材跟进”的经营模式。从业务结构看，上半年数码喷印设备收入4.34亿元，占营业收入48.73%；墨水收入3.22亿元，占36.18%；自动化缝纫设备收入6570.23万元，其他业务6868.04万元。公司称，收入下滑主要系下游市场环境变化，数码印花设备销售收入同比减少所致。分地区看，外销收入3.76亿元，占比42.17%，境外业务对汇率变动高度敏感。
报告期内，全球数码喷墨印花行业正从“技术替代”迈向“生态重构”，绿色制造渐成国际准入门槛，终端“个性化、小批量、快反”需求上升，行业渗透率持续提升。但公司提示，下游行业设备投资需求具有一定波动性，宏观经济增长预期进入相对保守阶段；MS、EFI-Reggiani、Epson、HP等外资品牌仍具优势，竞争焦点已由“印得快”转向“系统集成效率”。为对冲设备需求波动，公司推进数码印花+数码喷染双驱动，数码喷染产品上半年订单同比增长显著；天津墨水工厂建成投产后，墨水产能预计扩大至4-5万吨，耗材业务有望成为稳定增长极。
半年报显示，公司业绩大幅下滑主要原因有二：一是受下游市场环境变化影响，数码印花设备销售收入同比减少，营业收入下降14.13%，而营业成本仅下降6.27%，综合毛利率由上年同期的43.79%降至38.65%，下滑5.14个百分点；二是受人民币汇率升值影响，财务费用中汇兑损失同比大幅增加，由上年同期汇兑收益1420.95万元转为本期汇兑损失3930.29万元。
费用端，财务费用是利润最大拖累项。上半年财务费用由上年同期的-2611.58万元转为3595.20万元，净增加6206.77万元，其中汇兑损益变动5351.24万元、利息收入减少795.16万元。管理费用6027.95万元，同比增长12.75%，主要系合并范围新增山东北澳公司及在建工程转固折旧摊销增加；销售费用7124.38万元，同比基本持平；研发费用5724.72万元，同比下降7.08%，系股份支付摊销费用减少。其他收益1726.44万元，同比减少701.70万元，政府补助及软件退税有所回落。
现金流与偿债方面隐忧显现。上半年经营现金流净额由上年同期的8179.38万元转为-2477.31万元，主要系公司适度储备关键物料，存货较年初大增30.27%至8.21亿元，资金占用明显。同期短期借款增长60.41%至7.19亿元，一年内到期的非流动负债增长90.83%至1.21亿元，流动比率由年初3.21降至2.43，速动比率由2.55降至1.83，短期偿债压力上升。此外，期末应收账款余额9.03亿元，外销占比超四成叠加人民币升值，汇率风险敞口值得关注。公司期末商誉2.17亿元，与年初持平。报告期无利润分配预案；公司已累计回购股份305.25万股、支付1.80亿元，并推出2026年限制性股票激励计划，首次授予26万股。
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