8月25日，山东齐鲁华信实业股份有限公司（920832）发布2026年半年度报告（未经审计）。公司上半年实现营业收入12,003.50万元，同比下降40.16%；归母净利润-1,556.29万元，同比减少1,945.45万元，降幅499.90%，由盈转亏；扣非归母净利润-1,546.60万元，同比下降1,388.91%；经营活动产生的现金流量净额2,793.20万元，同比下降46.10%；基本每股收益-0.12元，加权平均净资产收益率-2.13%。
公司是一家专业从事石油化工催化新材料、环保催化新材料、吸附剂新材料和煤化工催化新材料制造的高新技术企业，主要产品为催化剂分子筛及制氧制氢吸附材料，客户覆盖中国石化等大型石化企业及海外市场。从业务结构看，2026年上半年公司内销收入10,004.77万元，同比下降29.19%；外销收入1,998.73万元，同比骤降66.31%，出口收入占比由上年同期的29.57%进一步降至16.65%，海外市场收缩明显。分产品看，收入占比最大的石油化工催化分子筛实现收入7,390.59万元，同比下降49.99%，毛利率15.96%、同比减少5.22个百分点；环保催化分子筛收入1,890.64万元，同比增长105.44%，为唯一正增长板块；化工产品收入1,690.46万元，同比下降42.60%；其他产品收入1,031.82万元，同比下降27.22%，毛利率为-4.86%。
报告期内，全球石化行业景气度低迷、终端需求持续萎缩，叠加新能源对汽车尾气治理行业的冲击，国内外客户出现装置关停或减产，公司产品需求量显著下滑；而厂房设备折旧、固定人工等刚性制造费用无法随销量同比例缩减，公司综合毛利率同比下降5.98个百分点至10.33%，其中内销毛利率减少7.40个百分点、外销毛利率减少6.09个百分点。为应对挑战，公司正加快募投项目“1000吨汽车尾气治理新材料+3000吨吸附剂新材料生产线建设项目”建设，计划于2026年9月30日投产，推动产品向高端化、绿色化转型，并持续拓展新客户、降低对单一市场的依赖。
半年报显示，公司2026年上半年业绩由盈转亏主要原因：一是国内外主要客户订单减少，营业收入同比缩减40.16%，而营业成本降幅（35.88%）小于收入降幅，产品毛利大幅收窄；二是人民币兑美元汇率升值，本期形成汇兑损失297.58万元；三是对存在减值迹象的存货计提跌价准备359.60万元，确认资产减值损失，而上年同期处置土地资产确认收益281.81万元，形成高基数效应。
费用方面，2026年上半年公司销售费用64.58万元，同比下降27.73%；管理费用1,573.87万元，同比下降17.63%；研发费用783.41万元，同比下降18.77%；财务费用346.97万元，同比激增2,100.62%（增加331.20万元），主要系人民币兑美元升值导致汇兑损失由上年同期的23.06万元扩大至297.58万元，同时利息收入同比减少所致；此外，信用减值损失转回222.73万元，先进制造业增值税加计抵减带动其他收益同比增长83.89%。
偿债与流动性方面，截至报告期末，公司货币资金1.76亿元，短期借款7,002.67万元，长期借款5,360.74万元、较上年末大幅增长124.53%（新增项目贷款2,155.24万元及2年期借款818.00万元）；流动比率237.44%，合并资产负债率25.33%，整体财务结构仍属稳健，但因报告期亏损，利息保障倍数为-9.12。应收账款账面价值6,599.14万元，较上年末下降44.13%，账龄1年以内占比79.54%；存货账面价值14,475.53万元，较上年末增长18.60%，占流动资产比重达33.95%，叠加已计提的359.60万元存货跌价准备，存货高企风险仍需关注。
值得关注的是，公司客户集中度持续攀升，2026年上半年对第一大客户中国石化催化剂齐鲁分公司销售占比达41.07%，对中国石油化工集团及其控制单位销售占比47.83%，对石油化工行业客户收入占比61.57%，一旦下游行业景气度或核心客户订单进一步走弱，公司业绩将持续承压。此外，2025年度权益分派（每10股派0.80元）已于报告期内实施完毕，本期不进行中期权益分派；报告期末公司在职员工623人，较期初减少16人。
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