8月21日，成都宏明电子股份有限公司（301682）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入15.41亿元，同比增长0.86%；归母净利润1.91亿元，同比下降25.74%；扣非归母净利润1.87亿元，同比下降24.73%；经营活动产生的现金流量净额1.39亿元，同比下降28.18%。加权平均净资产收益率由上年同期的9.52%降至4.84%，基本每股收益1.7929元，同比下降36.35%。
从业务结构看，公司主营高可靠电子元器件、精密零组件两大业务。电子元器件业务实现营业收入11.90亿元，同比增长1.26%，毛利率49.95%，同比下降8.57个百分点；精密零组件业务实现收入2.75亿元，同比下降5.85%，毛利率12.67%，同比大降12.49个百分点。公司表示，2026年作为“十五五”开局之年，顶层装备建设规划尚处于分解落地阶段，防务类产品下游需求释放阶段性放缓、相关收入有所下滑，但电力类电子元件、新能源电池结构件及新能源汽车结构件等民品取得实质性突破，有效对冲了防务类产品收入下降的不利影响。
行业层面，2026年上半年电子元器件行业呈现“高端产品供给紧张、中端国产替代提速、低端市场竞争激烈”的分层格局。防务领域“预算稳增、结构分化”，军工与商业航天交付周期显著缩短、自主可控加严，AI与高压新能源车带动高端阻容元件需求上行，行业进入补库周期。但公司同时提示，防务领域“低成本可持续发展”战略深化，军品审价机制与集采降价常态化导致部分高可靠产品单价承压，企业毛利率面临收缩风险；全球消费电子供应链重构加速，精密零组件业务面临海外产能配套滞后的考验。
半年报显示，公司净利润下滑的主要原因：一是产品结构调整叠加部分新拓产品尚处市场导入期、毛利水平偏低，营业成本同比增长18.45%，远超营收0.86%的增速，综合毛利率由上年同期的50.59%降至41.97%，下滑8.62个百分点；二是财务费用由上年同期的-199.11万元增至1121.63万元；三是信用减值损失扩大至4501.82万元，同比增长35.02%，主要系应收账款坏账计提增加。
财报显示，公司财务费用同比暴增663.33%，其中汇兑净损失659.38万元，而上年同期为汇兑净收益103.74万元，叠加利息费用由369.82万元增至891.06万元，是财务费用大幅增长的主要原因。同期管理费用9672.43万元，同比下降24.88%，主要系职工薪酬及上市相关中介费用减少；销售费用7292.75万元，同比增长9.88%；研发投入9060.19万元，与上年同期基本持平。
财报显示，公司期末应收账款达23.29亿元，较期初的15.69亿元增长48.43%，受下游客户付款审批趋严影响回款周期延长，坏账计提相应增加；报告期末受限资金4837.46万元，其中诉讼司法冻结资金4684.90万元。子公司宏明双新上半年亏损4157.29万元，同比下降318.48%，毛利率骤降12.31个百分点，并涉及产品质量赔付事项。公司因四川华远建设工程施工合同纠纷计提预计负债2873.91万元，案件尚在审理中。资金面上，公司于3月25日登陆创业板，IPO募集资金净额20.38亿元，期末货币资金11.85亿元，并配置15亿元结构性存款，短期借款2.48亿元，流动性较为充裕。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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