8月21日，深圳康泰生物制品股份有限公司（300601）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入12.73亿元（127,300.62万元），同比下降8.55%；归母净利润5,038.61万元，同比增长34.25%；扣非归母净利润2,804.39万元，同比增长51.93%；经营活动产生的现金流量净额2,470.39万元，同比下降67.32%。 上半年公司海外业务实现营业收入5,956.86万元，同比增长197.58%，是业绩中为数不多的亮点。
从业务结构看，自主产品-非免疫规划疫苗实现营业收入11.81亿元，同比下降9.46%，占总收入比重约93%，毛利率75.64%，同比下降4.67个百分点；自主产品-免疫规划疫苗实现收入4,850.86万元，同比下降6.08%，毛利率仅3.69%；房屋租赁收入3,926.20万元，同比增长20.36%。批签发数据显示，四联疫苗批签发48.63万剂，同比增长110.43%；人二倍体狂犬疫苗84.44万剂（上年同期为零）；而13价肺炎疫苗批签发79.58万剂，同比下降28.51%，Hib疫苗13.79万剂，同比下降79.60%，百白破疫苗26.28万剂，同比下降54.85%，传统品种承压明显。
公司表示，中国疫苗市场正处于结构性转型的关键阶段，新生儿数量持续下滑对婴幼儿疫苗市场形成直接压力，传统疫苗品种同质化竞争加剧，部分非免疫规划疫苗价格显著下行，叠加行业政策调整与终端接种需求变化，公司上半年营业收入同比下降8.55%。不过，成人及老年疫苗市场与国际化的长期增长潜力正在加速释放，2025年我国人用疫苗出口额达23.18亿元、同比增长53.51%。
半年报显示，公司营收下降8.55%而归母净利润增长34.25%，主要原因：一是研发费用1.75亿元，同比大幅下降41.01%，研发项目阶段性投入减少；二是销售费用4.33亿元，同比下降7.85%，降本增效成效显现；三是资产减值损失3,657.37万元，较上年同期的9,366.51万元大幅收窄；四是公允价值变动收益1,482.09万元，同比大幅增加。但公司综合毛利率由上年同期的75.95%降至71.33%，下降约4.62个百分点，营收质量有所弱化。
半年报显示，公司财务费用4,622.26万元，同比增长216.45%，主要系利息收入减少所致——报告期利息收入1,663.18万元，较上年同期的4,474.79万元减少62.83%；利息费用5,925.16万元，同比基本持平。此外，其他收益（含政府补助）1,539.85万元，同比减少约919万元。
现金流与盈利质量方面，公司经营活动产生的现金流量净额仅2,470.39万元，同比下降67.32%，主要系销售回款减少；报告期末应收账款达27.40亿元，占总资产19.67%，较上年末提升1.34个百分点，“一票制”模式下疾控中心回款账期拉长，回收风险值得关注。 公司报告期末货币资金3.36亿元，交易性金融资产（理财产品）18.09亿元，短期借款新增1,100.58万元，应付债券（可转债）余额19.11亿元，资产负债率30.64%。公司提示，自2026年1月1日起增值税由3%简易征收转为适用13%税率的一般计税方法，因可抵扣进项税比例低，整体增值税税负显著上升，将压缩利润空间。分红方面，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.27元（含税），合计派现3,015.71万元，占上半年归母净利润的59.85%。
郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。