禾望电气2026年上半年整体业绩表现如何？
禾望电气2026年上半年业绩出现明显下滑。公司实现营业总收入17.25亿元，同比下降8.43%；归母净利润1.56亿元，同比下降35.56%。第二季度单季度营收11.52亿元，同比上升3.68%，但归母净利润1.05亿元，同比下降23.35%。主要财务指标如下：
| 指标 | 2026H1数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.25亿元 | -8.43% |
| 归母净利润 | 1.56亿元 | -35.56% |
| 毛利率 | 37.86% | +3.28% |
| 净利率 | 9.86% | -24.8% |
| 每股收益 | 0.36元 | -33.33% |
| 每股净资产 | 11.76元 | +12.19% |
| 每股经营性现金流 | 0.39元 | +203.7% |
三费占比上升的主要原因有哪些？
销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计3.2亿元，占营收比18.52%，同比增幅达37.42%。具体原因如下：
– 销售费用同比增加6.38%，因销售业务拓展，费用增加。
– 管理费用同比大增62.68%，因员工股权激励费用增加。
– 财务费用同比增加61.51%，因汇兑损失增加。
研发费用同比增加7.63%，公司加大研发投入。
财报中哪些财务项目出现大幅变动？
| 项目 | 变动幅度 | 原因说明 |
|---|---|---|
| 应收票据 | -32.33% | 商业承兑票据减少 |
| 预付款项 | +206.59% | 预付货款增加 |
| 短期借款 | -100.0% | 归还银行贷款 |
| 合同负债 | +34.71% | 预收货款增加 |
| 应付职工薪酬 | -43.34% | 奖金发放 |
| 应交税费 | -60.15% | 应交增值税减少 |
| 一年内到期的非流动负债 | +130.21% | 一年内到期的长期借款增加 |
| 其他综合收益 | -259.3% | 外币财务报表折算差额变动 |
| 营业收入 | -8.43% | 新能源电控业务收入减少 |
| 营业成本 | -10.17% | 收入减少 |
公司盈利能力和运营效率如何？
根据证券之星财报分析工具评估，公司去年（2025年）ROIC为9.92%，资本回报率一般；净利率12.98%，产品或服务附加值高。上市以来中位数ROIC为10.6%，最差年份2019年ROIC为2.77%。近三年净经营资产收益率分别为18.7%（2023）、15.8%（2024）、15.7%（2025）。营运资本/营收比率从2023年的0.27上升至2025年的0.36，表明每单位营收所需垫付资金增加。公司现金资产健康，但应收账款/利润比例高达444.93%，需关注应收账款状况。
分析师对2026年全年业绩的预期如何？
证券研究员普遍预期禾望电气2026年全年业绩为6.61亿元，每股收益均值1.47元。
机构投资者如何布局禾望电气？
持有禾望电气最多的基金为国投瑞银创新动力混合，该基金规模9.87亿元，最新净值0.6116（8月5日），近一年上涨30.18%。现任基金经理为桑俊。
投资者需要关注哪些核心风险？
根据财报体检工具，公司应收账款/利润比例已达444.93%，需重点关注应收账款回收风险。此外，公司三费占比上升、净利润下滑，以及新能源电控业务收入减少均为潜在风险因素。
数据来源：禾望电气2026年中报，证券之星整理。