2026年4月30日，浙江华海药业股份有限公司（600521）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入85.87亿元，同比下降10.06%；归属母公司净利润2.66亿元，同比暴跌76.19%；扣非归母净利润1.58亿元，同比骤降86.05%；经营活动产生的现金流量净额12.30亿元，同比下降43.38%。
从业务结构看，公司主营业务分为原料药及中间体、成品药销售和技术服务三大板块。2025年，原料药及中间体销售收入34.69亿元，同比下降4.86%；成品药销售收入50.01亿元，同比下降13.15%，其中国内制剂收入36.00亿元，同比下滑18.19%，国外制剂收入14.01亿元，同比增长3.18%。国内制剂收入大幅下滑，主要受集采政策扩面深化、老产品存量市场竞争加剧以及新产品上量缓慢等因素影响。
2025年，医药行业集采常态化推进，价格持续承压，行业结构性调整进一步加剧。公司作为国内特色原料药龙头，原料药业务全球布局虽稳步推进，但受美元汇率波动影响，汇兑损失显著增加。同时，公司加快生物创新药研发项目进度，研发投入持续加大，对当期利润形成较大压力。
年报显示，华海药业2025年业绩大幅下滑主要原因：一是国内制剂业务受集采及市场竞争影响，销售收入同比下降，影响利润减少；二是公司加快生物创新药研发项目进度，研发费用同比增加约2.4亿元，影响利润减少；三是受美元汇率波动影响，汇兑损失同比增加约1.1亿元（2024年公司汇兑收益约0.77亿元），影响利润减少。
年报显示，公司2025年财务费用达2.48亿元，同比激增159.91%，主要系美元汇率下降导致汇兑净损失增加（本期汇兑损失3650万元，上期汇兑收益7690万元）。研发费用12.29亿元，同比增长24.57%，主要系生物创新药项目投入加大。管理费用15.59亿元，同比增长6.47%；销售费用15.77亿元，同比下降6.07%。
年报显示，公司短期借款28.60亿元，同比增长35.56%，而货币资金仅15.04亿元；一年内到期的非流动负债高达32.61亿元（主要系可转债2026年到期转列），流动比率从1.42降至0.96，速动比率从0.85降至0.55，短期偿债压力显著加大，流动性风险上升。此外，存货37.12亿元，同比增长8.76%，存货跌价准备2.39亿元；预计负债1.40亿元，主要系缬沙坦诉讼相关客户补偿支出。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计分红约1.49亿元。
