华胜天成（600410）2026年第一季度营业总收入为10.18亿元，同比增长15.08%。然而，公司同期归母净利润为-9229.63万元，同比大幅下降162.3%。
华胜天成2026年第一季度核心财务数据表现如何？
根据证券之星公开数据整理，华胜天成2026年第一季度关键财务指标呈现“增收不增利”的显著特征。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.18亿元 | +15.08% |
| 归母净利润 | -9229.63万元 | -162.3% |
| 毛利率 | 11.35% | -12.84% |
| 净利率 | -3.37% | -119.31% |
| 每股收益（EPS） | -0.08元 | -162.32% |
| 每股净资产 | 3.93元 | -5.29% |
| 每股经营性现金流 | 0.45元 | +284.86% |
公司销售费用、管理费用、财务费用总计1.34亿元，三费占营收比为13.2%，同比增加4.93%。
华胜天成的应收账款风险是否值得警惕？
财报体检工具显示，华胜天成当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达2411.64%，表明公司回款压力巨大，利润质量堪忧。
证券之星价投圈财报分析工具指出，公司现金资产非常健康，但建议投资者重点关注其现金流状况。数据显示，公司货币资金/流动负债仅为65.27%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.29%。
华胜天成的长期盈利能力与商业模式有何特点？
证券之星价投圈财报分析工具对华胜天成的业务评价为：公司去年的投入资本回报率（ROIC）为1.38%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
从历史数据看，公司近10年来ROIC中位数为1.49%，投资回报较弱。其中最差年份2022年的ROIC为-5.01%，投资回报极差。公司上市以来已有22份年报，其中亏损年份有3次，显示其生意模式比较脆弱。
华胜天成的营运资本与经营效率如何变化？
公司业绩主要依靠研发及营销驱动。过去三年的经营数据揭示了其营运效率的波动：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023年 | — | -2.04亿元 | 9.48亿元 | 0.08 | 3.26亿元 | 41.63亿元 |
| 2024年 | 6.2% | 4793.34万元 | 7.74亿元 | 0.03 | 1.24亿元 | 42.71亿元 |
| 2025年 | 5.4% | 6494.78万元 | 12.03亿元 | 0.13 | 6.10亿元 | 46.59亿元 |
注：营运资本/营收指标反映了公司每产生一元营收需要垫付的资金量。数据显示，2025年该比值升至0.13，意味着营运资金占用显著增加。
重仓华胜天成的主要基金是哪一只？
持有华胜天成最多的基金为计算机ETF南方（基金代码未提供），截至报告期末规模为3.04亿元。该基金最新净值（4月28日）为1.2405，较上一交易日下跌2.61%，近一年上涨7.85%。该基金现任基金经理为潘水洋。
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