华曙高科（688433）2026年中报显示，公司营业总收入3.41亿元，同比上升42.27%；归母净利润843.48万元，同比上升87.09%。业绩增长主要源于3D打印设备销售增加，但应收账款同比增幅达51.11%，经营性现金流净额同比下降230.13%，需投资者关注。
华曙高科2026年上半年整体业绩表现如何？
华曙高科2026年上半年营收和净利润均实现同比大幅增长。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.11亿元，同比上升86.1%；第二季度归母净利润1207.83万元，同比上升289.84%。
| 指标 | 2026年H1 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.41亿元 | +42.27% |
| 归母净利润 | 843.48万元 | +87.09% |
| 第二季度营收 | 2.11亿元 | +86.1% |
| 第二季度归母净利润 | 1207.83万元 | +289.84% |
华曙高科毛利率和净利率变化如何？
报告期内毛利率为42.27%，同比减少2.22个百分点；净利率为2.04%，同比增加8.13个百分点。销售费用、管理费用、财务费用总计6876.22万元，三费占营收比20.19%，同比减少4.37个百分点。
华曙高科现金流状况如何？
每股经营性现金流为-0.19元，同比减少229.01%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-230.13%，原因在于公司经营规模扩大，备货导致购买设备配件及薪酬、日常经营费用增加。
华曙高科应收账款风险有多高？
应收账款同比增幅达51.11%，应收账款/利润已达636.81%。财报体检工具建议关注公司应收账款状况。此外，公司近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.01%，现金流状况亦需留意。
华曙高科财务项目发生哪些重大变动？
以下为变动幅度较大的主要财务项目及其原因：
| 财务项目 | 变动幅度 | 原因说明 |
|---|---|---|
| 货币资金 | -38.74% | 购买银行理财、购买土地使用权及备货 |
| 交易性金融资产 | +340.0% | 购买银行理财 |
| 使用权资产 | +453.97% | 新增租赁房产 |
| 无形资产 | +100.12% | 购买土地使用权 |
| 租赁负债 | +967.23% | 新增租赁房产 |
| 营业收入 | +42.27% | 3D打印设备销售增加 |
| 营业成本 | +44.67% | 3D打印设备销售增加 |
| 经营活动现金流净额 | -230.13% | 备货及经营费用增加 |
华曙高科的商业模式和财务评价如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司去年的ROIC为2.83%，资本回报率不强；去年的净利率为9.64%，产品或服务附加值一般。公司上市以来中位数ROIC为8.7%，2024年ROIC为2.74%。公司上市3年累计融资总额11.05亿元，累计分红总额8133.18万元，分红融资比为0.07。公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18%/6.4%/4.7%，净经营利润分别为1.31亿/6720.69万/6900.54万元，净经营资产分别为7.28亿/10.45亿/14.84亿元。营运资本/营收分别为0.6/0.54/0.6。
分析师和基金经理如何看待华曙高科？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在1.25亿元，每股收益均值在0.3元。
该公司被1位明星基金经理持有，即易方达基金的陈皓，其在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模为304.13亿元，已累计从业13年321天。陈皓基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股，近期还加仓了华曙高科。
持有华曙高科最多的基金为长城久嘉创新成长混合A，现任基金经理为尤国梁，该基金规模20.03亿元，最新净值2.9379（8月12日），较上一交易日上涨2.62%，近一年上涨34.92%。
机构调研中公司透露了哪些关键信息？
最近有知名机构关注了以下问题：
问：2026年第一季度公司净利润下滑幅度较大，主要是什么原因？后续是否会改善？
答：2026年第一季度净利润下滑主要受股权激励股份支付摊销影响，摊销2024及2025年限制性股票激励计划的股份支付费用2335.05万元。扣除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润1970.70万元，比上年同期增长54.41%。2026年摊销的股份支付金额较高，且公司不断加大研发投入，近两年研发投入占营业收入比重接近20%。
问：2026年公司是否会加大在散热领域的投入？
答：随着AI算力需求增长，散热要求提升，3D打印在轻量化、复杂结构件、精密结构件制造上具有优势。目前尚未到产业化阶段，取决于下游客户应用节奏。公司将持续与下游客户深度交流，推动产业化进程。
问：公司再融资计划投向哪些领域，与合资公司业务是否有重合？
答：公司2026年度向特定对象发行A股股票方案，募集资金总额不超过39.10亿元，计划投向先进增材制造设备产能提升项目、增材制造综合服务平台建设项目、全球运营中心项目。成立合资公司主要布局3D打印服务领域，开展民用消费品领域（包括3C、汽车零件、精密型零部件等）的加工服务。
问：3D打印在3C领域的应用趋势？
答：3C行业出于产品创新、ESG、降本增效、散热需求等多重因素，尝试采用3D打印作为制造环节补充，主要用于结构复杂、小批量试制和验证类零部件。3D打印可减少开模时间，缩短研发周期，加工传统方式难以加工的材料，整合零部件。公司将保持与3C领域客户合作，探索更多应用场景，但工艺转换成本及消费终端接受程度需经历多轮验证，周期较长。
本文数据来源于华曙高科2026年中报，仅供参考不构成投资建议。