财报快递｜湖北回天2025年度净利激增116.58%但四季度骤降，期间费用大增超三成

2026年4月22日，湖北回天新材料股份有限公司发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入44.36亿元，同比增长11.21%；归属母公司净利润达2.21亿元，较上年同期大幅增长116.58%；扣非归母净利润1.76亿元，同比激增233.98%；经营活动产生的现金流量净额为3.05亿元，同比增长66.33%。加权平均净资产收益率从3.61%提升至7.53%。

从业务结构看，公司主营业务为胶粘剂等新材料的研发、生产和销售。分行业看，电子电器行业收入7.88亿元，同比增长28.08%，是增长最快的板块；光伏新能源行业收入10.62亿元，同比增长9.62%；交通运输设备制造行业收入18.98亿元，同比增长7.76%。公司表示，报告期内，公司聚焦新能源、电子电器、交通运输等核心赛道，持续优化产品结构，推动高附加值产品占比提升。

年报显示，公司所处的胶粘剂行业竞争激烈，下游应用领域如光伏、新能源汽车等市场需求存在波动。公司通过深化供应链韧性建设、推进智能制造升级和数字化转型来应对市场挑战，旨在提升运营效率与综合抗风险能力。报告期内，公司总产量稳步提升，但产品结构呈现分化特征，核心优势产品需求持续增长，部分周期性产品则随市场波动调整。

年报显示，湖北回天2025年度业绩大幅增长的主要原因：一是公司持续优化产品结构，高附加值产品占比提升，带动整体盈利能力改善；二是公司加强成本管控，通过采购端战略储备、生产端精细化管理等措施，有效降低了综合成本；三是公司销售收入增长，规模效应逐步显现。

然而，费用的大幅增长侵蚀了部分利润。年报显示，公司2025年度销售费用为2.42亿元，上年为1.82亿元，同比增长33.28%，主要系工资、员工持股计划摊销及业务咨询费增加所致。管理费用为2.51亿元，上年为1.99亿元，同比增长26.38%，主要系工资、员工持股计划摊销及项目咨询费增加所致。财务费用为6551.51万元，上年为4877.96万元，同比增长34.31%，主要系汇兑收益及利息收入减少所致。研发费用为2.14亿元，同比增长8.70%。值得注意的是，分季度数据显示，公司第四季度归母净利润仅为467.01万元，扣非净利润为-616.14万元，业绩呈现明显的前高后低态势。

年报显示，公司短期偿债压力有所加大。截至2025年末，公司货币资金为9.09亿元，而短期借款为8.05亿元，一年内到期的非流动负债为1.03亿元，流动负债合计达24.84亿元。虽然流动比率从1.47提升至1.70，速动比率从1.26提升至1.50，但结合第四季度现金流及利润表现，需关注其短期资金周转情况。 此外，公司拟定的2025年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税)。报告期内，公司董事和高级管理人员实际获得薪酬总额为1531.45万元。

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