4月23日，青岛惠城环保科技集团股份有限公司（300779）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入11.36亿元，同比微降1.17%；归属母公司净利润5846.72万元，同比增长38.76%；扣非净利润4527.97万元，同比增长52.59%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-1.93亿元，同比大幅下降222.63%。
从业务结构看，公司主营业务为废弃资源综合利用业，2025年实现收入11.28亿元，占总收入的99.33%。公司表示，报告期内催化剂业务国内市场稳定，大陆地区以外业务销量增长，效益提升；高硫石油焦制氢灰渣综合利用业务平稳；20万吨/年混合废塑料资源化项目开展试生产工作，初步实现收益。
年报显示，公司处于业务扩张期，重大项目建设资金需求较大，导致资产负债率暂时偏高，债务利息支出对财务形成一定阶段性压力。若未来融资环境、利率政策发生不利变化，或项目收益、资金回笼不及预期，可能带来偿债压力。
年报显示，惠城环保2025年度业绩变化主要原因：一是各业务板块协同推进，催化剂业务海外销量增长，高硫石油焦制氢灰渣综合利用业务平稳，混合废塑料资源化项目初步实现收益，带动利润增长；二是公司加强管理，控制费用，同时股权激励费用减少使得管理费用整体有所降低。
年报显示，惠城环保2025年度财务费用为7812.25万元，上年为6126.17万元，同比增长27.52%，主要原因是报告期内公司经营和项目建设持续推进，融资规模增长，财务费用增加。其中，利息费用为7678.04万元。
年报显示，公司资产负债率由69.40%上升至73.47%，主要是银行借款增加，导致总负债增加所致。公司短期借款为3.40亿元，货币资金为2.18亿元，流动比率仅为0.80，速动比率为0.51，短期偿债能力偏弱。一年内到期的非流动负债高达7.52亿元，短期偿债压力显著加大。公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专户上已回购股份后的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股。
