创新医疗（002173）2026年中报核心财务数据：营业总收入3.38亿元，同比下降15.88%；归母净利润-5283.09万元，同比下降365.01%。按单季度数据，第二季度营收1.71亿元，同比下降17.82%，归母净利润-2768.12万元，同比下降1174.53%。毛利率仅1.44%，同比大幅下降88.06%；净利率为-16.19%，同比降481.0%。每股收益-0.12元，同比降300.0%。这些指标表明公司经营面临严峻挑战。
| 关键财务指标 | 2026年中报 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.38亿元 | -15.88% |
| 归母净利润 | -5283.09万元 | -365.01% |
| 毛利率 | 1.44% | -88.06% |
| 净利率 | -16.19% | -481.0% |
| 每股收益 | -0.12元 | -300.0% |
| 每股净资产 | 3.74元 | -6.47% |
| 每股经营性现金流 | -0.01元 | -102.97% |
公司净利润大幅下降的主要原因是什么？
根据公司对机构调研的回复，主业经营承压的核心原因是医保政策调整与行业竞争的双重影响。非经常性损益具体金额为4417万元，进一步拖累了净利润表现。
投资者面临的核心风险有哪些？
现金流风险：每股经营性现金流为-0.01元，同比减102.97%；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.35%，需关注公司现金流状况。
ST风险：公司明确表示，根据现行《深圳证券交易所股票上市规则》，目前不存在触及ST风险的情形。但连续亏损历史（上市19年中有9年亏损）仍值得警惕。
脑机接口业务进展如何？何时能成为新增长点？
公司子公司博灵脑机在脑机接口领域取得实质进展：
– 赛博灵科C5（上肢运动功能辅助与增强系统，居家使用）已于2025年四季度正式上市并实现销售收入。
– 赛博灵科HC2（手部柔性外骨骼康复训练系统，居家使用）已于2026年5月上市销售。
– 赛博灵科M5（上肢外骨骼主动康复训练系统，医疗机构使用）已完成多中心临床试验，并于2026年1月获浙江省药品监督管理局优先审批资格，预计2026年内完成医疗器械注册。
此外，全诊AI医疗大模型已落地中国中医科学院广安门医院、浙江省人民医院等多家知名三甲医院，商业化进程持续推进。
机构持仓与市场表现如何？
持有创新医疗最多的基金为金元顺安医疗健康混合A，规模为0.42亿元，最新净值0.4327（8月14日），近一年下跌16.09%。该基金现任基金经理为张海东、韩辰尧。
证券之星财报分析工具如何评价公司？
根据证券之星价投圈财报分析工具：
– 业务评价：去年净利率为-4.64%，产品附加值不高；近10年中位数ROIC为-3.35%，投资回报极差。公司上市19份年报中亏损9次。
– 偿债能力：现金资产非常健康。
– 融资分红：累计融资31.92亿元，累计分红5585.16万元，分红融资比0.02。
– 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-3428.83万/-9398.83万/-3625.53万元，净经营资产分别为14.04亿/13.61亿/13.5亿元。
公司2026年扭亏整改的具体方案是什么？
公司提出以下经营措施：
1. 聚焦主营目标，促进下属医院与脑机接口、AI医疗的互助合作，形成第二增长曲线。
2. 完善内控治理，强化“事前预防、事中监控、事后追责”的全链条医保管理体系。
3. 整合供应链管理，加强降本增效，发挥集团规模化与采购专业化优势。
公司表示，将积极顺应行业趋势及政策调整，全力推动医院经营持续改善。