近日深圳嘉立创科技集团股份有限公司（简称：嘉立创）披露招股意向书，并启动发行程序，拟在深交所主板上市，募资总金额为42.0亿元。以下是对嘉立创招股意向书中的公司主营业务与商业模式部分的拆解分析：
嘉立创（001232）定位为业内领先、具有行业变革意义的电子产业基础设施综合服务提供商，聚焦产品研发及硬件创新场景，满足全球数百万客户在样品试制、小批量生产过程中“快交付、高品质、定制化、一站式”的需求。公司以工业软件赋能研发创新、以数字化技术赋能柔性制造、以产业互联网赋能产品流通，构建了涵盖硬件、软件、服务和内容的完整电子产业服务生态系统。
主营业务构成
公司主营业务包括四大板块：印制电路板（PCB）制造、电子元器件购销、电子装联（PCBA）以及其他主营业务（含EDA/CAM工业软件、激光钢网、3D打印、CNC制造、FA机械零部件商城等）。报告期内，PCB、电子元器件和PCBA三大业务收入占比合计超过90%，是公司的核心收入来源。
1. 印制电路板业务
聚焦于PCB样板、小批量板制造需求，同时具备中大批量板生产能力。公司依托官方网站和下单助手客户端实现线上销售，客户可在线完成工艺配置、实时计价、订单生成、款项支付、生产状态追踪等全流程。针对日均数万份不同尺寸、要求的PCB订单，公司利用自主研发的智能拼板算法进行高效组合，平均订单面积小于1平方米，最快12小时即可完成出货。2025年度，PCB业务出货订单量近1,200万单，付费用户超100万。
2. 电子元器件业务
通过自营的立创商城（www.szlcsc.com）以现货模式为主，满足客户样品、小批量电子元器件的采购需求。截至2025年末，现货库存SKU超76万，累计覆盖超14,000家电子元器件品牌，已获得750家国内外优质供应商的产品授权。年出货订单量近430万单，工作日日均出货SKU超19万。产品涵盖主动元器件、被动元器件、电子模块等多个品类。
3. 电子装联业务
该业务衍生于PCB和电子元器件业务，客户在下达PCB订单后可在立创商城一站式配齐电子元器件，也可自行邮寄元器件。通过对订单管理、工程文件处理、物料准备、生产安排等流程的高效组织，公司快速响应客户“小批量、多样化、快交付”的PCBA需求。2025年已生产超140万PCBA订单，最快可实现15小时交货。
4. 其他主营业务
包括EDA/CAM工业软件、激光钢网等电子产业配套服务，以及基于“客户同源、服务同质”原则拓展的3D打印、CNC制造、FA机械零部件商城等机械产业服务。其中，嘉立创EDA截至2025年末全球累计注册用户已突破658万人，设计硬件项目超5,200万个，处于国内板级EDA领域领先位置。
主营收入构成
报告期内主营业务收入按业务类别构成如下：
| 项目 | 2025年度金额（万元） | 2025年度占比 | 2024年度金额（万元） | 2024年度占比 | 2023年度金额（万元） | 2023年度占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PCB | 388,369.64 | 39.31% | 336,096.74 | 43.70% | 292,745.25 | 44.94% |
| 电子元器件 | 365,130.72 | 36.96% | 282,185.45 | 36.69% | 264,463.77 | 40.60% |
| PCBA | 178,889.79 | 18.11% | 119,516.20 | 15.54% | 76,895.83 | 11.80% |
| 其他类型业务 | 55,641.23 | 5.63% | 31,294.48 | 4.07% | 17,308.13 | 2.66% |
| 合计 | 988,031.39 | 100.00% | 769,092.87 | 100.00% | 651,412.99 | 100.00% |
商业模式特点与竞争优势
公司的商业模式核心在于“产业互联网”模式的创新应用。传统工厂服务长尾需求时存在成本高、交期不稳定、质量参差不齐、服务单一等问题，嘉立创颠覆了这一模式，以信息化和数字化技术为驱动，针对小批量、多样化、快交付的长尾需求提供一站式定制化服务。
- 一体化产业链服务：以PCB制造为基点，构建EDA/CAM软件、PCB制造、电子元器件购销到PCBA的电子产业全产业链服务模式，实现“客户同源”的协同效应，增强客户黏性。
- 数字化运营：前端搭建覆盖全产业链的一体化在线服务体系，全交易流程线上可追溯；中端研发涵盖销售、采购、仓储、物流等业务的信息化系统；后端打造“自动化、信息化、智能化、数字化、可视化、可溯化”的智慧工厂。
- 柔性化服务能力：通过智能拼板算法、大数据采购预测、数字孪生技术等，快速响应客户多样化需求。PCB业务日均处理数万份订单，电子元器件业务实现对数十万SKU的精准管理。
- 规模优势：在广东、江西、江苏等地建立五大现代化数字生产基地和两大智能电子元器件仓储基地，总占地约百万平方米。截至2025年末，在线自助下单网站注册用户数超950万，2025年度付费用户超130万，处理订单数量超2,100万单。规模效应带来更强的议价能力、更高的拼单效率和更低的运营成本。
公司主要采用“线上为主、线下为辅”的销售模式，线上渠道以“先款后货”结算，确保良好现金流。同时，公司高度重视研发投入，报告期内研发费用分别为29,967.94万元、31,696.25万元和34,544.39万元，拥有26项发明专利、161项实用新型专利和293项软件著作权，构建了以市场需求为导向的核心技术体系。
本分析不构成任何投资建议。
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