8月21日，江铃汽车股份有限公司（000550，200550）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入193.62亿元，同比增长7.02%；归母净利润7.39亿元，同比仅增长0.83%；扣非归母净利润5.98亿元，同比增长10.78%；经营活动现金流量净额5.98亿元，上年同期为-0.64亿元，同比大增1027%；基本每股收益0.86元。
从业务结构看，整车业务收入176.93亿元，同比增长5.95%，占营业收入的91.38%；材料及零部件收入10.02亿元，同比下降8.85%；保养及技术服务等收入6.66亿元，同比大增127.56%，成为增速最快的板块。海外业务方面，公司上半年累计出口同比增长44.8%，出口版图已覆盖全球120多个国家和地区。细分市场地位上，江铃轻客市占率稳居行业第一，皮卡位居第二，轻卡位居第七。
行业层面，2026年上半年国内生产总值同比增长4.7%，但中国汽车市场已进入存量淘汰赛阶段，国内消费需求疲软、新能源渗透率不断攀升，行业竞争愈加激烈；燃油市场持续大幅萎缩，贵金属、碳酸锂等原材料价格高位震荡，车用芯片供给紧张、采购成本大幅攀升，多重压力持续压缩整车行业盈利空间。公司表示将稳固轻型商用车基本盘，抢抓新能源结构性机遇，持续开拓海外市场机会。
财报显示，江铃汽车2026年上半年增收不增利，主要系毛利率明显下滑：汽车行业整体毛利率为12.16%，同比下降1.95个百分点，其中整车业务毛利率9.81%，同比大幅下降2.99个百分点；营业成本增速（9.44%）高于营业收入增速（7.02%），原材料成本上行与行业价格竞争共同挤压盈利空间。
费用端整体呈收缩态势。上半年销售费用3.91亿元，同比下降16.20%，其中销售员工工资及福利由1.07亿元降至0.47亿元；管理费用4.11亿元，同比下降10.74%，商标管理费由3366万元降至1249万元；财务费用为净收益4458万元，同比减少19.49%，主要系银行存款利息收入由7287万元降至3954万元，但汇兑损益由上年同期损失1048万元转为收益773万元。其他收益3.53亿元，同比增长9.95%，其中增值税进项加计抵减达1.89亿元；计入当期损益的政府补助1.65亿元，较上年同期的2.02亿元减少约3764万元。研发投入6.59亿元，同比下降16.13%。
现金流方面，经营现金流净额由-0.64亿元大幅转正至5.98亿元，主要系销量增长及经销商回款效率提升；但受短期借款减少影响，筹资活动现金流净流出16.17亿元，现金及现金等价物净减少13.83亿元（上年同期净减少6.94亿元）。期末公司货币资金121.72亿元，短期借款由年初19.5亿元大幅降至3.5亿元，短期偿债压力明显缓解；存货21.15亿元，较年初增长5.13%。此外，公司固定资产中因生产安排及工艺调整而闲置的资产账面价值约1.32亿元。公司2026年中期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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