财报快递｜江苏恒辉2026年度增收不增利，净利下滑近13%，经营现金流激增94%

4月22日，江苏恒辉安防集团股份有限公司发布2026年度报告，公司全年实现营业收入12.28亿元，同比下降3.32%；归属母公司净利润1.02亿元，同比下降12.57%；扣非净利润0.86亿元，同比下降7.57%；经营活动产生的现金流量净额达1.99亿元，同比大幅增长93.51%。

从业务结构看，公司核心产品功能性安全防护手套实现收入11.76亿元，同比下降3.51%，占营收比重达95.81%。超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料收入为0.37亿元，同比下降15.44%。分地区看，境外市场收入10.82亿元，同比下降3.90%，仍是公司主要收入来源。

报告期内，公司面临行业竞争加剧、终端需求不振等多重压力。公司表示，为应对国际贸易环境与供应链风险，实施了“国内规模化+海外本地化”的产能协同布局战略。2025年9月，越南工厂年产1,600万打功能性安防手套项目建成并实现首批订单交付，与国内新建的年产7,200万打项目共同构成产能体系。

年报显示，江苏恒辉2026年度业绩变化主要原因：一是受国内外宏观环境影响，服饰辅料行业波动性增加，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加，行业竞争趋于白热化；二是公司新建产能项目处于爬坡阶段，产能利用率有所下降；三是美元汇率变动导致汇兑损失增加，财务费用大幅上升。

费用方面，年报显示，公司2026年度财务费用为965.35万元，而上年同期为-761.56万元，同比由负转正，主要系美元汇率变动导致汇兑净损失增加所致。其中，报告期汇兑损益为549.02万元，而上年同期为汇兑收益-1,378.91万元。管理费用为5,260.11万元，同比增长3.83%；研发费用为6,760.78万元，同比增长6.85%。

年报显示，公司短期借款为2.53亿元，较上年末的0.64亿元大幅增加295.05%；货币资金为2.35亿元。流动比率从2.34下降至1.43，速动比率从1.59下降至0.87，短期偿债能力指标有所弱化。存货余额为4.58亿元，同比增长16.45%，主要系报告期内订单增加，期末库存商品成品增加所致。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.25元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

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