佳士科技（300193）2026年中报呈现清晰的“增收不增利”特征：营业总收入7.66亿元，同比上升26.6%；归母净利润8765.41万元，同比下降17.5%。三费占营收比同比上升147.58%，财务费用同比上升471.60%，营业成本同比上升31.59%，是侵蚀利润的主要因素。上述数据来源于佳士科技2026年中报，由证券之星公开数据整理。
佳士科技2026年中报核心财务指标表现如何？
佳士科技（300193）2026年中报核心财务指标整体表现一般，毛利率与净利率均明显下滑。毛利率为28.41%，同比减少8.72%；净利率为11.46%，同比减少34.36%。
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.66亿元 | +26.60% |
| 归母净利润 | 8765.41万元 | -17.50% |
| 毛利率 | 28.41% | -8.72% |
| 净利率 | 11.46% | -34.36% |
| 三费占营收比 | 12.27% | +147.58% |
| 每股收益 | 0.18元 | -18.18% |
| 每股净资产 | 4.89元 | +3.47% |
| 每股经营性现金流 | 0.26元 | +3806.17% |
按单季度数据看，第二季度营业总收入4.48亿元，同比上升37.49%；第二季度归母净利润6177.63万元，同比上升4.95%。二季度单季利润恢复正增长，但上半年整体归母净利润仍同比下降17.5%。
佳士科技2026年上半年为何增收不增利？
佳士科技2026年上半年净利润下滑的直接原因是三费占比大幅上升、财务费用激增与营业成本上升。三费（财务费用、销售费用、管理费用）总计9391.19万元，三费占营收比达12.27%，同比增幅147.58%。
| 拖累因素 | 同比变动 | 变动原因 |
|---|---|---|
| 三费占营收比 | +147.58% | 三费增速显著高于营收增速 |
| 财务费用 | +471.60% | 汇兑损失增加 |
| 营业成本 | +31.59% | 营业收入增加及原材料价格上涨带来的成本增加 |
| 毛利率 | -8.72% | 成本增速高于收入增速 |
| 净利率 | -34.36% | 费用及成本上升叠加 |
营业总收入同比上升26.60%，营业成本同比上升31.59%，营业成本增速明显高于营业收入增速。毛利率与净利率的双降直接压缩利润空间，形成增收不增利的结果。
佳士科技的现金流状况有何变化？
佳士科技2026年上半年经营活动产生的现金流量净额同比上升3806.17%，主要原因是销售商品收到的现金增加。经营现金流的大幅改善是本期财报的亮点。
| 现金流项目 | 同比变动 | 变动原因 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | +3806.17% | 销售商品收到的现金增加 |
| 投资活动现金流量净额 | +109.14% | 收回外汇远期保证金、基建支出、购买理财产品增加及赎回理财产品减少共同影响 |
| 筹资活动现金流量净额 | +98.29% | 取得银行短期借款减少、分红减少及归还银行短期借款减少共同影响 |
| 现金及现金等价物净增加额 | +596.21% | 经营活动、投资活动及筹资活动现金流量同比增加 |
对应每股经营性现金流为0.26元，同比上升3806.17%。经营活动、投资活动及筹资活动三大现金流项目均呈正向变动，带动现金及现金等价物净增加额同比上升596.21%。
佳士科技的重大资产变动有哪些？
佳士科技2026年上半年固定资产变动幅度为135.42%，在建工程变动幅度为-99.61%，两者共同反映报告期内在建工程转为固定资产。
| 项目 | 变动幅度 | 变动原因 |
|---|---|---|
| 固定资产 | +135.42% | 在建工程转固定资产 |
| 在建工程 | -99.61% | 在建工程转固定资产 |
| 税金及附加 | +68.88% | 免抵税额增加带来的附加税增加及计提的房产税增加 |
| 其他收益 | -48.63% | 收到的政府补助减少 |
| 公允价值变动收益 | +385.23% | 交易性金融资产公允价值变动增加 |
| 资产减值损失 | +90.24% | 计提的存货跌价损失减少 |
从长期视角看，佳士科技的投资价值如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具的长期业务评价，佳士科技历史财报相对良好，最近年度ROIC（投入资本回报率）为6.12%，资本回报率一般；最近年度净利率为15.46%，算上全部成本后，产品或服务附加值高。公司近10年中位数ROIC为6.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份为2016年，ROIC为2.91%。
偿债能力方面，公司现金资产非常健康。融资分红方面，公司上市15年以来，累计融资总额14.71亿元，累计分红总额16.80亿元，分红融资比为1.14，即累计分红总额高于累计融资总额。
生意拆解数据方面，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为43.2%、42.4%、31.5%；净经营利润分别为2.03亿元、2.56亿元、1.96亿元；净经营资产分别为4.69亿元、6.03亿元、6.24亿元。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 43.2% | 2.03亿元 | 4.69亿元 |
| 2024 | 42.4% | 2.56亿元 | 6.03亿元 |
| 2025 | 31.5% | 1.96亿元 | 6.24亿元 |
营运资本/营收指公司每产生一块钱营收需要垫付的资金，营运资本指公司生产经营过程中自己掏的钱。过去三年营运资本/营收分别为0.11、-0、0.07；营运资本分别为1.25亿元、-511.4万元、8393.78万元；营收分别为11.46亿元、12.6亿元、12.71亿元。
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.11 | 1.25亿元 | 11.46亿元 |
| 2024 | -0 | -511.4万元 | 12.6亿元 |
| 2025 | 0.07 | 8393.78万元 | 12.71亿元 |
财报体检提示的应收账款风险有多严重？
财报体检工具提示，建议关注佳士科技应收账款状况，当前应收账款/利润已达174.53%。该比例意味着应收账款挂账规模接近当期利润的1.75倍。
结语
佳士科技2026年中报核心信号包括：营收增长26.60%，归母净利润下降17.50%，增收不增利；经营现金流净额同比大增3806.17%；财报体检工具提示应收账款/利润达174.53%。本文数据来源于佳士科技2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。