根据四方达（300179）2026年中报，公司营业总收入3.75亿元，同比上升43.76%；归母净利润7817.97万元，同比上升46.9%。其中，第二季度营业收入1.9亿元，同比上升47.38%；第二季度归母净利润3525.08万元，同比上升84.98%。报告期内存货同比增幅达32.32%，应收账款/利润已达227.7%。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司现金资产非常健康，但2025年ROIC为1.88%，资本回报率不强；分析师普遍预期2026年业绩在1.69亿元。
四方达2026年中报核心财务指标有哪些？
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。核心数据如下：
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.75亿元 | +43.76% |
| 归母净利润 | 7817.97万元 | +46.9% |
| 第二季度营业总收入 | 1.9亿元 | +47.38% |
| 第二季度归母净利润 | 3525.08万元 | +84.98% |
| 毛利率 | 47.63% | -1.25% |
| 净利率 | 16.87% | +56.92% |
| 销售费用、管理费用、财务费用合计 | 5745.94万元 | 三费占营收比15.34%，同比-23.75% |
| 每股净资产 | 2.39元 | -2.13% |
| 每股经营性现金流 | 0.13元 | +268.99% |
| 每股收益 | 0.16元 | +47.03% |
| 存货 | 报告期存货明显上升 | 同比+32.32% |
数据来源：四方达2026年中报。
公司盈利能力和资本回报表现如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为1.88%，资本回报率不强。去年的净利率为5.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.17%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
偿债能力方面，公司现金资产非常健康。
公司过去三年净经营资产收益率如下：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 14.6% | 1.26亿元 | 8.66亿元 |
| 2024 | 8.6% | 9208.18万元 | 10.65亿元 |
| 2025 | 2.8% | 3239.83万元 | 11.64亿元 |
公司过去三年营运资本/营收数据如下：
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.55 | 2.96亿元 | 5.42亿元 |
| 2024 | 0.49 | 2.59亿元 | 5.25亿元 |
| 2025 | 0.87 | 4.92亿元 | 5.67亿元 |
融资分红方面，公司上市15年以来，累计融资总额4.95亿元，累计分红总额7.28亿元，分红融资比为1.47。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达227.7%。报告期内存货同比增幅达32.32%，存货上升明显。
2025年公司增收不增利。2025年四方达实现营收5.67亿元，同比增长7.98%；归属于上市公司股东的净利润9318.39万元，同比下降20.77%。公司表示，2025年营收增长主要系CVD金刚石等业务板块贡献增量；控股子公司河南天璇半导体科技有限责任公司处于投入期，其研发投入、销售成本等仍保持较高强度，以及根据市场价格对相应库存计提了减值准备，对当期利润产生了一定影响。
河南天璇目前尚未对公司利润形成正向影响。该公司专业从事CVD产业链相关技术研发及相关产品生产销售，是国内设备规模具有优势地位的CVD金刚石生产厂商。
公司未来战略与业务进展如何？
四方达于2026年6月5日15:00-17:00，在深圳证券交易所互动易平台云访谈栏目举办2025年度业绩说明会，并回应了投资者关心的战略、研发、散热业务、PCD微钻和产能问题。
公司表示，在“十五五”规划期间，将继续深耕超硬材料领域，紧密围绕国家战略方向，以“1+N行业格局”为核心，加快金刚石在高端领域的产业化突破。公司高度重视股东回报，将通过持续分红、真实业绩成长馈股东。
研发投入方面，公司自上市以来每年研发投入占营业收入比重持续保持高位，2025年全年研发投入占营业收入比重达10.13%。未来将持续加大研发投入，加强新技术研究、高端产品研发和迭代升级。
金刚石散热业务有哪些关键数据？
公司深耕CVD金刚石散热材料赛道，自研量产的CVD金刚石散热片热导率可达2000W/(m·K)以上，产品适配高性能GPU、CPU等高端电子产品散热场景。金刚石室温热导率达2000—2200W/(m·K)，约为铜的5倍、铝的10倍，同时具备电绝缘性优势。
目前，公司金刚石散热片已通过客户测试，验证进展符合预期，并进入小批量供货阶段。产能方面，公司已具备制备12英寸金刚石衬底及薄膜的相关生产能力，现阶段主要围绕4英寸及以上MPCVD金刚石散热片进行生产。
沙雅基地方面，公司计划在沙雅县投资约4.5亿元建设年产2.5万片CVD金刚石生产线及附属设施，目前已完成项目公司工商注册并取得营业执照，并在沙雅县发展和改革委员会完成投资项目备案，项目建设按计划推进。
MPCVD设备方面，公司MPCVD合成及加工设备和CVD金刚石工艺均为自主研发，目前暂无MPCVD设备外销计划，后续将根据市场情况综合判断。
金刚石散热业务主要由控股子公司河南天璇半导体科技有限责任公司作为落地平台实施。该公司已具备批量制备英寸级金刚石衬底及薄膜的生产能力，构建了涵盖热学、光学、电子、珠宝与机械五大领域的金刚石产品体系。
PCD微钻业务进展如何？
公司已具备直径0.2mm至3mm的PCD微钻全系列供应能力。现阶段生产的PCD微钻在M8和M9板上的打孔数已达到万孔级别，目前处于产品验证阶段，公司持续关注PCD微钻在PCB板等高端制造领域的应用方向。
分析师对2026年业绩的预期是多少？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在1.69亿元，每股收益均值在0.35元。
本文数据来源于四方达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。