近日杰锋汽车动力系统股份有限公司（简称：杰锋动力）披露招股说明书，并启动发行程序，拟在北交所上市，募资总金额为–。以下是对杰锋动力招股说明书中的行业竞争格局与公司竞争优势部分的拆解分析：
行业竞争格局：国产排气系统龙头地位稳固，新能源赛道布局初显成效
杰锋动力所处的汽车零部件行业呈现“金字塔型”多层级供应体系，整车厂通常仅向一级供应商采购，而一级供应商数量较少，竞争格局相对稳定。公司主要产品为排气系统零部件和动力系统零部件，报告期内两者合计收入占比超过99%。
在核心的排气系统零部件市场，公司已确立显著的国产领先地位。根据弗若斯特沙利文统计数据，2022至2024年度，公司排气系统产品在国内乘用车排气系统零部件市场（不含载体）的销售额排名及占有率情况如下：
| 年度 | 市场排名 | 市场占有率 | 排名变化 |
|---|---|---|---|
| 2022年度 | 第5位 | 3.0% | – |
| 2023年度 | 第3位 | 4.8% | 上升2位 |
| 2024年度 | 第3位 | 5.2% | 持平 |
2023年度及2024年度，公司仅次于佛吉亚和天纳克两大国际巨头，在国产品牌中位列第一，展现了较强的市场竞争力。
行业内的主要竞争对手包括国际巨头天纳克（2024年汽车配套业务营收约166.32亿美元）、佛吉亚（2024年汽车配套业务营收约282.25亿美元）、舍弗勒（2024年汽车配套业务营收约184.94亿美元）、博格华纳（2024年汽车配套业务营收约140.86亿美元），以及国内上市公司威孚高科（2024年营收111.67亿元）、富临精工（2024年营收84.70亿元）等。与这些可比公司相比，杰锋动力2025年度营业收入为23.73亿元，营收规模相对较小，但凭借在排气系统细分领域的深耕，公司已形成差异化竞争优势。
公司竞争优势：六大核心壁垒构建护城河
基于招股说明书披露，公司通过以下六大竞争优势，在激烈的市场竞争中有效锁定客户，建立了稳固的供应商地位：
1. 研发人才与技术研发优势
公司构建了覆盖声学、振动、流体、结构、材料、机电、控制等多方面的研发人才体系。截至报告期末，研发团队达377人，占员工总数的19.72%，其中105人拥有研究生学历，核心技术人员均具有20年以上行业经验。报告期内研发费用持续增长，分别为10,301.28万元、12,872.84万元和14,200.56万元，占营业收入比例稳定在6%左右。公司拥有授权专利92项，其中发明专利76项，并先后获评安徽省专精特新中小企业、国家高新技术企业等荣誉，实验室获CNAS认证及多家整车厂认证。
2. 客户资源与客户粘性优势
公司作为一级供应商，已进入奇瑞汽车、上汽集团、吉利汽车、大众汽车、比亚迪、东风汽车、江淮汽车等国内外知名整车厂的供应商体系。整车厂对供应商认证严格，且转换成本高，一旦进入合格供应商名录，合作关系通常较为稳定。公司与第一大客户奇瑞汽车的合作始于2006年，合作历史近20年，供货品类从排气系统拓展至发动机、自动变速箱、智能悬架等领域，并在奇瑞大部分车型中为A点供应商。报告期内，公司多次获得奇瑞汽车、上汽集团、江淮汽车等客户颁发的“卓越质量表现奖”、“金牌卓越质量奖”等荣誉称号。
3. 产品质量与成本控制优势
公司通过了IATF16949质量管理体系认证及ISO14001环境管理体系认证，建立了严格的质量管控体系。在成本控制方面，公司通过规模化生产、长期稳定的供应商合作以及精细化管理，有效控制了存货持有成本和原材料采购成本。
4. 管理团队优势
核心管理团队普遍具备良好的学历背景，多位管理人员具有超过20年的行业经验，在战略管理、技术研发、市场营销、供应链管理等方面形成明确分工和良好协作机制。
5. 产品线延伸与前瞻布局优势
公司以排气系统为基石，向动力系统零部件、氢燃料电池零部件、智能悬架零部件不断拓展。报告期内，氢燃料电池零部件和智能悬架零部件已形成一定规模的量产和销售，为公司未来在新能源领域和智能化领域的竞争奠定了基础。
6. 竞争劣势与应对
公司经营规模与全球汽车零部件巨头相比仍然较小，且融资渠道有限。本次发行募集资金将用于“汽车排气系统及智能悬架零部件产业化项目”，有助于扩大产能、优化产品结构，从而提升整体竞争力。
总结
杰锋动力在汽车排气系统零部件细分领域已确立国产龙头地位，并通过长期的技术积累、客户关系及产品线拓展，形成了较强的竞争壁垒。公司客户集中度高（前五大客户占比94.74%），但与主要客户合作稳定，业务可持续性较强。未来随着募投项目落地及新业务放量，公司有望进一步巩固市场地位。
（本分析不构成任何投资建议）
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