近日杰锋汽车动力系统股份有限公司（简称：杰锋动力）披露招股说明书，并启动发行程序，拟在北交所上市，募资总金额为–。以下是对杰锋动力招股说明书中的募集资金运用及发展规划部分的拆解分析：
杰锋动力本次向不特定合格投资者公开发行股票募集资金，扣除发行费用后将全部投资于“汽车排气系统及智能悬架零部件产业化项目”，该项目总投资49,836.64万元，拟投入募集资金40,000万元。项目旨在通过购置土地、厂房及引进自动化设备，对现有排气系统产品线进行扩产升级，并扩大智能悬架领域相关产品的产能。建成后，将形成年产435万件汽车排气系统零部件及396万件智能悬架零部件的生产能力，以巩固公司在汽车零部件领域的市场竞争力。
投资项目概算与必要性
项目投资概算清晰，以设备购置及场地费用为主，具体构成如下：
| 序号 | 项目 | 投资金额（万元） | 占投资比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 场地费用 | 20,477.92 | 41.09% |
| 2 | 设备购置及安装费 | 27,960.69 | 56.10% |
| 3 | 基本预备费 | 1,398.03 | 2.81% |
| 合计 | 合计 | 49,836.64 | 100.00% |
项目的必要性体现在两个方面。第一，突破现有产能瓶颈，巩固排气系统领域的领先地位。报告期内，公司排气系统零部件产品的产能利用率较高且已接近饱和，下游客户业务扩展及新项目定点均要求供应商具备充足产能以保证供货及时性。现有产能储备不足已限制公司业务扩展，实施本项目是突破产能限制、满足市场需求的关键举措。第二，丰富产品种类，顺应汽车智能化与高端化趋势。公司已成功研发出空气弹簧、供气单元、阻尼可调电磁阀等智能悬架零部件并实现量产，并获得塞力斯、长安汽车、比亚迪等多个整车厂项目定点，逐步进入批量供货阶段。本项目将引进自动化生产线，扩大智能悬架零部件产能，以增强公司市场竞争力与盈利能力。
项目可行性分析
公司从多个维度论证了募投项目的可行性。首先，国家支持性产业政策为项目提供了良好的市场前景。汽车零部件行业属国家鼓励发展产业，相关刺激汽车消费的政策有利于行业稳定发展，募投产品可应用于燃油车及各类新能源车型，符合产业规划。其次，长期稳定的优质客户资源为产能消化提供了市场保障。公司与奇瑞汽车、上汽集团、吉利汽车、大众汽车、比亚迪等知名整车厂建立了稳固合作关系，其中与奇瑞汽车合作已近20年，客户基础深厚。第三，公司具备完善的生产质量管理体系，通过IATF 16949:2016等认证，质量控制覆盖全流程，为项目顺利实施奠定基础。第四，公司拥有强大的技术研发实力，获评国家高新技术企业、安徽省企业技术中心等，并设有省级博士后工作站，实验室通过CNAS认证及多家整车厂认证，丰富的技术储备为项目提供了技术支撑。
经济效益与建设进度
项目建设期为24个月，预期经济效益指标如下：
| 序号 | 指标名称 | 指标值 |
|---|---|---|
| 1 | 产品销售收入（万元）（不含税） | 163,044.76 |
| 2 | 税后内部收益率 | 20.83% |
| 3 | 税后静态投资回收期（年） | 6.18 |
项目完全达产后预计年均新增销售收入163,044.76万元（不含税），税后内部收益率20.83%，税后静态投资回收期6.18年，显示出较好的盈利能力和投资回收能力。
项目选址与实施安排
项目选址于安徽省芜湖市鸠江区鸠江经济开发区机器人产业园，将通过购买标准化厂房方式实施。但根据公司与芜湖融创投资发展有限公司签订的协议，厂房实际上由芜湖融创按公司要求建设，竣工验收后先租赁给公司使用，租赁期限五年，租赁期内公司有权选择购买。相关备案及环评批复均已取得，项目代码为2504-340207-04-05-373675，环评批复文号为芜自贸环审〔2025〕47号。
总体来看，本次募集资金运用紧密围绕公司主营业务，旨在解决产能瓶颈并拓展智能悬架新业务，项目具备明确的必要性和可行性，预期经济效益良好。但需注意，项目用地以租赁方式取得，后续购买安排存在时间与条件的不确定性，可能对项目长期稳定性产生一定影响。投资者应结合公司整体战略及行业发展趋势综合评估。
本分析不构成任何投资建议。
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